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梁亨
儘管標普上月的一份研究報告指，由於歐洲經濟衰退與失業人數上升，將削弱消費者信心，並會打擊當地房市，然而歐洲央行持續貨幣寬鬆的流動性也讓歐洲房產基金第三季以來平均漲了2.26% ，最近數據顯示歐元區走出衰退，投資者倘若憧憬歐洲房產板塊後市表現保持樂觀，並可讓相關產業股股價獲得動能，不妨留意佈局建倉。
以今年上半年流入歐洲商業房產的120億元(美元，下同) 資金，同比就增加了18%，當中來自亞太的資金，就佔56億元的份額，而投入歐洲的資金，以倫敦為交投最活躍的城市，就吸納60%的海外流入歐洲的資金。
上半年中韓購物業翻番
而繼韓國三星的SRA資產管理公司在4月以2.15億元，購入倫敦市的一幢物業後，中國平安保險在7月初亦以3.935億元購入了一塊在倫敦萊斯的地標；此外在上半年來自亞太的資金中，中、韓兩國的成交活動，比去年同期就翻了一番。
因此，即使歐洲還存在不確定性，有可能導致未來更大的波動，但歐洲房產證券市場具有較高的誘人價值，比如馬德里一線辦公大樓的第一季收益率，由去年約5.75%，上升至約6.25%；米蘭就維持在6%不變，與此同時，法蘭克福和倫敦就分別有4.9%和4.75%收益率。
在這樣的背景下，使得今年上半年持續錄得資金從美洲和亞太地區流出，進入歐洲的商業房地產。而這誘人收益率或許是反映歐洲房產是在底部或接近底部，未來產業走出谷底會促使其收益率下降，但投資者卻可獲取資產價格上升帶來的利得，為其房產吸引力帶來憧憬。
以佔近三個月榜首的安盛泛靈頓歐洲房地產基金為例，主要是透過不少於2/3總資產投資於在歐洲從事房地產行業、在歐洲註冊成立的房產業或主要房產經濟活動來自歐洲的證券管理組合，以實現基金的投資目標。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為6.75%、-13.08%及29.46%。基金平均市盈率和標準差為16.95倍及21.83%。資產百分比為98.71% 股票及1.29% 貨幣市場。
資產地區分佈為39.7% 英國、28.73% 法國、11.16% 德國、9.01% 瑞典、3.97% 瑞士、2.36% 比利時、1.84% 芬蘭、1.52% 荷蘭、1.21% 意大利及0.52% 奧地利。
基金三大資產比重股票為8.9% Unibail-Rodamco、6.15% The British Land Co. Plc及5.95% Klepierre SA。
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