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英皇金融集團（香港）總裁 黃美斯
2008年全球爆發金融危機後，各大主要央行將利率降至接近零的水平，並通過大規模購債向經濟注入大量流動性，約有4萬億美元流入新興市場。投資者湧入了利差交易，借入低收益貨幣來購買高收益貨幣，以實現更高回報。中國帶領全球復甦，推動投資者賣出美元、日圓和瑞郎，買入新興市場貨幣，以及澳元等發達經濟體的高收益貨幣。然而，過去幾個月的時間裡，這類交易一直呈下降趨勢，特別是從去年5月美聯儲主席伯南克暗示可能開始縮減購債計劃後。
利差交易退潮掀市場波動
美聯儲自1月起正式展開這一行動。投資者擔心美聯儲調升短期利息的時間早於預期。這會推高美國公債收益率，並降低美元作為利差交易融資貨幣的魅力。有跡象顯示中國經濟正在放緩，並且阿根廷、土耳其和烏克蘭等新興國家出現危機，讓投資者加快退出利差交易。這些情況讓人們擔心新興市場可能重蹈1990年代的覆轍，再度發生新興市場接連崩潰的景象。收益率較高的發達經濟體貨幣下挫。近期澳元觸及三年半低位；另一利差交易的投資目標加元則跌至四年低點。新興市場大跌可能會趕走現存的很多利差交易投資者，他們原本是為了追逐更高收益而來到新興市場。這一變化應會提振美元、日圓和瑞郎等流動性更強的貨幣。
英國官方數據顯示，2013年該國經濟錄得金融危機以來最快年增速，儘管第四季增長率略有放緩。2013年第四季GDP較上季增長0.7%，符合路透調查預測，這支持了對於2014年亮麗前景的預期。經濟增長步伐迅速，高於英國長期趨勢水平，這可能促使有關英國央行加息的預期升溫。英國2013年全年GDP增長1.9%，遠高於之前一年的0.3%，且為2007年以來最大增幅。不過整體經濟產出水平仍較2008年第一季觸及的金融危機前峰值低了1.3%，這樣的狀況比幾乎其他所有大型發達國家都要來得弱。英國財政大臣歐思邦稱，GDP數據顯示經濟普遍復甦，若放棄政府經濟計劃，將是持續復甦面臨的最大風險。英鎊兌美元周二在GDP數據公布後一度低見1.6536，因數據符合分析師預期，讓原本預測數據好於預期的部分投資者措手不及；但其後逐步收窄跌幅，至尾盤報1.6580水平。
技術走勢而言，英鎊兌美元去年7月低位觸及1.4814，此後持續上揚，至上周升見1.6667的兩年半高位，這段上升行情亦形成了一道上升趨向線於1.6430，只要未有跌破此區，英鎊仍處於中期升勢當中。預計下一目標為2011年4月未可破的1.6750，較大阻力為1.68及1.70關口。下方較大支持則預測在50天平均線1.64及1.63水平。
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