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德盛安聯投信
美國經濟及財報數據表現分歧，投資人對經濟復甦仍不均衡的擔憂再起。美國10年期公債收益率單周再下滑至2.78%，主要債券種類多數上漲，其中以可轉債與美國政府市政債表現最為強勁，新興市場主權債跌幅較重。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，當利率蹺蹺板的晃動變得對債市不利時，投資人應當持有存續期和期限較短的債券，一般而言，隨着利率大趨勢由跌轉升，縮短存續期應可帶給投資人較大的超額報酬。
多元策略爭收益
蔡明潔表示，德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO創辦人葛洛斯在投資展望指出，即使利率走揚，投資債券不一定虧損，因為固定收益資產內含其他「持有期間收益」，除了透過期限展延產生收益和總回報外，利用債券的信用利差、波動性、收益率曲線和貨幣相關特性，結合債券期限，可以創造顯著高於公債利率的報酬，同時讓投資組合在多數情況下避免虧損。即使利率蹺蹺板看似對債券不利，但透過多元收益策略，可以幫助一個以5年存續期債市指標為基準的投資組合浮在水面上。蔡明潔建議，2014年可着重以下多元收益來源：信用、收益率曲線、波動性和少許貨幣，同時降低10年和30年期限的重要性，因其受聯儲局減少購債的計劃影響。
今年料債優於股
蔡明潔表示，儘管今年來投資人風險承受度上升，但投資市場最終反映的仍是經濟及企業基本面。回顧今年市場表現，由於經濟數據雜音及企業盈利沒有出色表現，債市表現領先股市。此外，由於債券資產具有固定收益、較低波動與分散風險等作用，債券資產仍為長期投資不可或缺的核心配置，只是最好搭配葛洛斯所說的多元收益策略，在波動市場中爭取較高的風險調整後報酬。
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