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梁亨
儘管黃金基金自去年12月31日的每盎司1,182.27元(美元，下同)的6個月低點回升，帶動黃金基金上月平均有7.57%的漲幅，然而在產業基本面弱勢還沒有扭轉改觀，具金價槓桿效應的黃金相關板塊股份，短期表現仍不宜看好，對相關基金暫宜觀望。
黃金礦業公司的季度業績公布期即將展開，雖然樂觀的一派仍然預測，由於去年金價先高後低，黃金礦業公司全年的業績將稍好於前一年，然而也由於金價一路走低，這些公司的即將公布的每股季度盈利，將較前年同期大砍近半。
金價下跌 礦業公司需減值
此外，以目前約每盎司1,250元的金價，與一年前相比每盎司低400元來看，當一眾礦業在其財務報表重新估值公司黃金儲備時，資產減值是在所難免。而礦業公司試圖通過削減成本與節流，為股價提供支撐，卻帶來反面效果。
比如上周四公布初步業績的「紐蒙特礦業（NEM）」，由於金價下跌，今年估值公司的黃金儲備時，將由每盎司的1,400元，調低至每盎司的1,300元；而相對於去年公司的510萬盎司黃金產量和144萬磅銅產量，今年黃金產量目標為500萬至530萬盎司，銅產量目標為160至175噸。
紐蒙特礦業榮景不再
由於NEM今年的金、銅產量目標低於預期，就讓NEM上周四的股價下跌10%，以目前NEM的27.7元，只處過往12個月的22.34元至45.82元區域範圍的下游區域來看，表明市場預期礦業公司昔日的榮景風光不再。
以佔近三個月榜首的景順金礦基金為例，主要是透過全球各地與黃金和白銀、鉑金、鈀金、以及鑽石等貴金屬/寶石有關的證券管理組合，以達致長期資本增長的投資策略目標。基金在2011、2012和2013年表現分別為-20.77%、-8.15%及-43.6%。
基金平均市盈率和標準差為19.53倍及31.11%。資產百分比為94.3% 股票及5.7% 貨幣市場。資產地區分布為65.4% 加拿大、9.2% 愛爾蘭、7.8% 美國、4.6% 巴西、3.9% 非洲、2.8% 墨西哥及0.6%南非。
資產行業比重為65.3% 黃金、15.3% 貴重金屬與寶石、9.2% 金融服務、3.3% 礦物提煉及1.2% 工程。基金三大投資比重為9.2% Source Physical Gold P-ETC (USD) ETF、5.6% Goldcorp Inc.及5.3% Franco-Nevada Corp。
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