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■蘇勵姍預期今年中小型股將跑贏大藍籌。張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 方楚茵）美聯儲續減買債規模，市場憂慮資金流出新興市場，華富嘉洛證券研究（機構客戶部門）分析師蘇勵姍昨指，港股恒指及國企受累於流動性減少及走資，預期恒指將維持在21,500點至24,000點區間震盪。恒指市盈率僅9倍，較歷史低位11倍仍有逾一成上升空間，屬入市好時機，預期今年中小型股將跑贏大藍籌。
最快今年底加息
蘇勵姍預期，美經濟數據反映復甦持續，聯儲局會繼續減少買債規模。由於聯儲局新任主席耶倫才剛上任，預期最快將於今年底加息。受惠內地政策，固定資產投資仍是維持高增長區域。若按行業分類，則看好環境服務產業、電訊設備及電子製造業。當中，該行認為內地去年底在環境服務產業投資為2.5萬億元人民幣，僅達「十二五」規劃中的55%，預期未來兩年會進一步加快投資以完成計劃，股份看好新環保能源（3989）可受惠於母公司北京首創的支持獲得更多BOT項目，有利毛利率增長。
電訊設備股中，該行看好俊知集團（1300），因持續受惠內地4G網絡基建及國策推動寬帶入戶，其客戶為內地三大電信營運商及主要電訊設備生產商。另外電子製造業中，預期隨移動產品由塑料外殼升級至金屬外殼，以及內地智能手機出貨量增長大於全球市場出貨量，當中看好巨騰國際（3336）增加金屬及複合材料的產品組合佔比，可帶動整體毛利率上升，以及全球平板電腦出貨量持續增長，可抵銷手提電腦出貨下跌。
濠賭科網響警號
蘇勵姍對去年曾炒上的濠賭及科網股看法則一般。她指，濠賭及科網股去年升幅較大，近期回吐警號響起。現時估值過高，入市風險高且值博率低。當中騰訊市場份額大，可持續以收購帶動增長，惟現估值亦高水，個人並不推薦吸納。
對於內地IPO重啟，她認為或令資金轉移，影響港股大市表現，但對本港IPO市場今年未見重大影響。她透露，現時經該行籌備來港上市的公司已達4間，反映市場表現不俗，預期上半年表現較下半年佳，主要因下半年有加息可能，且美聯儲買債規模可能再變動。
內需股方面，蘇勵姍指，奢侈品及百貨業表現欠佳，有百貨更在聖誕檔期出現同店銷售倒退，反映內地消費者消費仍傾審慎，反貪腐政策亦見影響，認為除非內地通脹再升溫，否則未見反彈。
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