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香港文匯報訊（記者 黃嘉銘）評級機構惠譽昨發表報告稱，證監會提出修訂《房地產投資信託基金守則》，允許房地產投資信託基金（REIT）可以進行物業發展投資的建議，該行認為不大可能馬上對該行業帶來改變；REIT亦普遍會選擇收購能帶來穩定現金流的資產。但長遠而言，該行相信建議修訂將可吸引更多的內地背景的REIT來香港上市。
不可能即時改變發展
證監會上月底發表了有關修訂《房地產投資信託基金守則》的諮詢文件，當中建議容許REIT投資發展中的物業，及購買未完成單位的投資，上限不超過REIT資產總值10%。建議修訂將令香港REIT的守則與新加坡看齊。
惠譽認為，大部分香港的REIT不大可能以低於10%資產的水平下參與物業發展，因受制這些REIT本身的規模和香港的高地價。對於規模較小的REIT來說，要在符合資產上限的情況下參與物業發展，或可通過重建現有資產、合資參與、開發內地項目等進行，因內地的地價遠比香港為低。
料吸引內地背景REIT
不過，大型的REIT如領匯可能會是例外，其截至去年9月底的資產總值達1,040億元，有能力在符合資產上限的要求下，重建旗下部分效益較低的零售物業以改善資產收益率。同時，惠譽表示，相對於收購能提供穩定現金流的已落成項目，投資發展項目可能為REIT在投資回報方面帶來較高的風險和不確定性。因此，惠譽相信香港的REIT很可能仍會繼續原來收購穩定資產的策略，以維持穩定的分派比率。
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