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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
長江基建（1038）過去積極進行海外併購，現時業務遍及內地和香港、英國、荷蘭、澳洲、新西蘭及加拿大。繼2012年聯同同系收購英國配氣網絡 Wales & West Utilities（WWU）後，去年先後收購新西蘭EnviroWaste廢物管理公司，以及荷蘭最大之廢物轉化能源公司AVR，將業務擴展至廢物管理範疇。由於新收購的項目業務發展成熟，一般均可為集團帶來即時盈利，提供穩定的營運現金流。較早前亦有報道指，集團有意參與競投芬蘭電力公司Fortum放售的瑞典資產，估值最多50億歐元，前景值得憧憬。
英業務組合溢利貢獻大
去年純利增長23.5%至116.39億元。英國業務組合溢利貢獻最大，按年升36.9%至75.08億元，主要由於WWU首度為集團提供全年溢利貢獻，以及英國企業稅率下調而錄得的遞延稅項收益。另外，集團持有電能實業（0006）38.87%股權，電能去年純利增長14.8%，為集團提供43.15億元溢利貢獻；電能今年初分拆港燈（2638）獨立上市，集團亦將攤佔約190億元溢利。集團同時為澳洲最大的配電業務經營者之一，然而，澳洲業務組合受匯率影響，按港幣計算之溢利貢獻同比下調1.7%至11.26億元。
截至去年底，集團的現金及存款總額為59.58億元，資本負債比率僅8%，融資方面亦享低成本優勢，資金充裕有利未來收購新項目，增添增長動力。上市17年來股息連年增長，連同中期股息每股0.5元，去年全年派息合共1.86元，派息比率約4成，現價息率約3.6厘，防守性不俗。
走勢上，1月底跌至45.1元止跌回升，惟目前股價受制於250天線，MACD牛轉熊差距，STC%K線跌穿%D線，短線未見明顯反彈訊號，宜候低50元水平吸納，上望54.5元(昨天收市51.10元)，不跌穿47.5元可續持有。本欄逢周五刊出(筆者為證監會持牌人)
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