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2014年8月6日 星期三
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消費電子旺季 聚焦科技股


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■今年下半年市場關注大尺寸iPhone 6與Note 4的推出,將帶動供應鏈的大量生產。圖為網上流傳最新iPhone 6設計圖。

剛過去的七月,美聯儲局維持縮減量寬(QE)政策步伐,每月減少買債100億美元,但零售及新屋銷售數據失利,加上葡萄牙最大銀行母公司出現債務違約、歐美加強對俄國制裁的影響,成熟市場均錄得跌幅。不過,中國製造業採購經理人指數(PMI)上升並創18個月高位,刺激內地及港股市受追捧,MSCI中國指數與MSCI香港指數分別升6-7%,為環球主要市場最佳表現之一。踏入第三季,由於科技企業最新公布的業績正面,在併購活動持續和消費電子產品的生產旺季,科技股票基金可望在下半年有不俗表現。 ■東驥基金管理

美聯儲(Fed) 早前公布的六月份會議紀錄顯示,當局認為美國經濟正處於持續改善的狀態,且大部分決策者同意於今年10月結束QE計劃,意味美聯儲維持其縮減QE政策的步伐,加上當地於6月份的零售銷售與新屋銷售數據較預期差、葡萄牙最大銀行BES(Banco Espirito Santo)的母公司Espirito Santo沒能力償付短期債券、歐美加強對俄國的經濟制裁、以及以色列與加沙的緊張局勢持續,故成熟市場於上月均錄得跌幅,而成熟市場比重逾80%的MSCI環球指數於七月錄得1.67%的跌幅。

上月中國股票基金大贏家

升勢方面,隨荈袌蚺膝炮袌蚺什磡韝C月份的製造業採購經理人指數(PMI)初值上升至52.0,達18個月以來的高位,加上市場預期內地政府將持續推出政策刺激經濟,以及部分地方政府已對買房及房貸方面作出調整,而投資者認為未來將有更多城市取消限購及限貸,加上滬港通仍尚有憧憬,故中國內地及香港股市於七月錄得不俗的表現。MSCI中國指數與MSCI香港指數於七月分別錄得7.34%與6.01%的升幅,成為環球主要市場最佳表現者之一。根據理柏環球的分類(下同),七月錄得最佳表現的頭20隻互惠基金,有19隻是投資於中國內地或香港的股票基金。

俄股大跌10.88%表現最差

另一方面,馬航客機上月於烏俄邊界墜毀,令烏俄緊張情勢升溫,加上歐美各國已宣布對俄國實施新一輪經濟制裁,名單包括當地的大型金融機構、銀行、能源以及防務企業,以及有銀行預測俄股於年底前有下跌一成的風險,故俄股於上月的表現受明顯拖累。MSCI俄羅斯指數於上月錄得10.88%的跌幅。此外,由於投資者疑慮環球農產品供應短缺暫獲紓解,加上農產品近期的生長率不俗,如玉米的生長優良率於六月底為74%,明顯優於去年同期的65%,令農產品價格近期普遍下跌。因此,上月錄得最差表現的頭10隻互惠基金中,有4隻俄羅斯股票基金與3隻農業商品基金。

併購持續 大尺寸手機有刺激

由於科技企業近期公布的業績整體正面,加上該行業的併購活動持續,故投資者焦點再次集中於科技股。事實上,第三季一向是消費電子產品的生產旺季、第四季是銷售高潮,故我們認為相關企業股於下半年有望錄得不俗的表現。特別值得留意的是,於工資不斷上升的環境下,自動化機械的需求將上升,相關企業亦為投資焦點;未來將會有眾多的大尺寸新手機於第三及第四季發布(如iPhone 6與Note 4),相信供應鏈於第三季進入大量生產,故供應鏈股均具有業績增長的題材。

根據理柏的環球分類,截至8月4日,坊間現時有15隻資訊科技股票基金可供選擇。從年初至今、一年與三年的數據來作比較,富達基金-環球科技基金的表現較為不俗。

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