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第一上海首席策略師 葉尚志
11月25日。受到內地減息的消息刺激，港股大盤在周一急漲了超過400多點，但是在周二未能持續升勢，盤面出現漲後回整的行情。恒指日內跌幅不大，但是升跌股數比例是639：807，顯示盤面表現仍較弱。由於缺乏內部催化劑，港股近來主要是跟隨周邊股市反覆波動，自主突破能力不強，我們估計恒指目前將以區間上落來運行，主要範圍在23,500至24,000，而個股行情發展將會更加凸顯。
外圍股市方面，內地A股持續升勢，上綜指走了一波四連漲續創新高，周二再漲了1.37％至2,567收盤，滬深兩地A股成交量維持在5,000億元人民幣水平，市場氣氛依然壯旺，但是技術性超買狀態開始浮現，上綜指的9日RSI指標已上升至81.2，要關注2,500關口的支持力。歐美股市亦保持向好走勢，其中，美股表現出絕對強勢，道指、標普500指數仍處於創歷史新高的行情，但是歐洲股市的彈升走勢該已基本到位，以德國股市DAX指數來看，現水平距離歷史高位10,050，僅差2.5％的距離，在歐元區經濟不穩的背景下，要向上突破再創歷史新高，相信會有很大難度。
恒指出現溫和回整，未有跟上A股的升勢，仍受制於24,000關口，但是跌幅來得相對溫和。恒指收盤報23,844，下跌49點，主板成交量有890億多元，而MSCI指數成份股調整在收盤後正式生效，是刺激換馬資金湧現的原因。而沽空金額錄得有90.6億元，亦保持在高位水平，沽空比例有10.17％，顯示好淡對戰依然激烈，而恒指的10日和20日線正交匯於23,700水平，可以看作為目前的好淡分水線。
關注鐵路電訊設備核電股
事實上，雖然滬港通已啟動了有一周，內地人行也減息了，但是資金流入香港的速度未見加快，一方面，港股通每日額度僅用了一兩個百分點；另一方面，港匯在過去三周也出現了反覆回軟，曾一度跌至1美元兌7.7590港元的一個月低位，外資未見有大舉流進香港，這些都是影響港股整體動力的因素。目前，我們估計港股大盤出現重大突破的可能性下降，在新資金流入量未有改善之前，盤面是難以進入普漲狀態的。然而，只能港股大盤能夠保持穩定性，內部資金還是會繼續的去找標的，往一些有題材的股票板塊流過去。我們建議對於鐵路、電訊設備、互聯網相關、以及核電等板塊，可以繼續多加關注。(筆者為證監會持牌人)
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