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香港文匯報訊（記者 黃萃華）人行突於周三晚宣布全面降準0.5個百分點，是2012年5年全面降準後的首次。此次人行突然降準，被視為中國加入貨幣戰的舉動。麥格理昨指出，人行未來5年或再降準20次，將大型銀行存款準備金率由19.5%降至10%以下，而不少大行均認為人行是次僅是小試牛刀，相信未來還有更多寬鬆措施出台。
5年內存準率料10%以下
麥格理分析師胡偉俊等分析師昨在報告中指出，最近幾年流入內地的資本放緩，預計未來5年央行可能把大型銀行存款準備金率下調至10%以下，即是由現時19.5%，每次降50點子，降至10%以下。他指，即便是存準率降至10%以下，依然高於其他國家的存準率，相信利好債市和股市。
以19.5%的存款準備金率計算，大約22萬億元人民幣的資金被凍結。截至去年底，中國儲蓄總額114萬億元。以歷史標準衡量，當前準備金率水平依然偏高。1999-2003年間，存款準備金率為6%；之後是五年緊縮周期以抑制通脹，大型銀行的準備金率提高到了17.5%；然後2010年又一輪緊縮，準備金率最高達到21.5%。
德銀：對實體經濟有利
德銀香港首席中國經濟學家張智威表示，降準對實體經濟有利，但不足以穩定經濟，因為貸款需求可能跟不上供給增長。他認為，人行需要取更加積極的財政政策來促進最終需求，他預計人行下一季度再降準50個基點，3月份和第二季度還會降息。他指出，沒有寬鬆的財政政策，該行對中國2015年國內生產總值增長7%的預期有下行風險。
高盛：央行季末或減息
而高盛認為是次降準是因實體經濟出現了越來越多疲弱的信號，如官方和匯豐製造業上月PMI數據均處於50枯榮分界線以下，以及去年12月的工業企業利潤增速從-4%跌到-8%等，加上股市近來表現乏力，因而為降準提供時機。
該行認為，隨着經濟增速不斷放緩，接下來幾個月央行可能會出台更多寬鬆措施，包括可能於第二季度再進一步降準。高盛指，若中央想要沖銷資本外流對國內流動性的影響，需要每個季度下降50到75個基點。另外，該行認為，央行還可能在本季度結束前進一步實施降息等寬鬆措施。
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