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韋君
美股隔晚假期休市，希臘與歐盟談判暫未達成協議，惟昨日內地股市於馬年最後一個交易日仍能保持升勢，則利好市場氛圍，亦刺激港股低開高收。今日是大年三十晚，港股僅得半日市，在馬年收爐日，相信大市會維持淡靜，但應是時刻揀選一些壓歲股，當中有出售銀行資產消息醞釀的中銀香港(2388)是其中之一。
中銀是於上月傳出計劃以60億美元，出售南洋商業銀行及集友銀行的控股權益。市場普遍認為，中銀或出售南商銀行及集友銀行股益，若交易成功，將可望派發特別息，亦可大為提升集團一級資本比率。在中銀傳出擬售非核心銀行業務後，大行反應頗為正面，紛紛推出唱好報告。德銀指，中銀香港若出售南商，將可理順中銀的營運，更集中本港客戶及跨境貸款業務，並可消除短期內地相關資產質素問題，免除股本回報率及資產回報率被拖低的憂慮，維持中銀為港銀首選，予「買入」評級，目標價29.5元。根據瑞銀預測，出售南商後，中銀的核心一級資本比率將提升5%，達到18%。
人民幣業務前景續樂觀
值得一提的是，南商於2001年成為中銀全資附屬公司，在港設有42間分行，內地多個城市有支行，目前佔中銀總貸款6.3%。集友銀行則在香港則設有23間分行。儘管南商和集友都是獨立的本港銀行，但運作與中銀部分業務有重疊，出售不失為較佳的解決方案。中銀目前擁有香港人民幣存款約20%市場份額，人民幣存量增加，將有助降低資金成本及有助銷售人民幣相關投資產品，相關業務也有助提升盈利表現。集團去年首9個月提取減值準備前的淨經營收入按年增加12.6%至332.53億元，主要由淨利息收入增加帶動。淨息差較去年同期有所擴闊，淨服務費及佣金收入增加。
根據中原按揭經紀資料顯示，1月份現樓按揭登記錄6,852宗，按月減約1成，而中銀香港則連續五個月成為現樓按揭一哥，市佔率為20.8%。該股去年預測市盈率約11倍，在本地同業中也不算貴。中銀過往一直有較穩定派息，預期息率達4厘，也可望吸引保守資金垂青。中銀短期挑戰目標仍看年高位的27.95元，惟中線則看30元。
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