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■內地A股迭創七年新高，政策面有利牛市升勢延續，吸引大量新股民排隊辦理股票開戶。圖為山西證券營業部辦理股票開戶的熱鬧場面。 資料圖片
中國A股今年漲幅接近四成，該獲利了結還是進場、續抱？是許多投資人共同的疑問。瀚亞投資表示，中國A股進入牛市第二階段，從股市評價、降息趨勢及GDP放緩有利股市等三大趨勢來判斷，現在進場還不算晚，而H股更具備補漲機會，值得把握。
瀚亞中國股票基金經理人李皛針對中國股市提出最新展望。李皛表示，中國A股前波凌厲攻勢可視為牛市第一階段，僅反映股市評價回到合理的位置， 目前才剛進入第二階段，還不到過熱或泡沫階段。
李皛分析，從股市評價便宜、具備長期降息空間，以及經濟放緩促使資金轉向股市等三大理由，可以說明中國股市將續漲。從評價面來看，內地A股市盈率仍在十年平均線以下，相較於歐美股市相當便宜；再者，降息將是中國政府支持股市的長期政策，對照歐元區及美國等超低利率或負利率的環境，中國將是未來3至5年內全球唯一資金寬鬆的國家，自然會吸引市場資金流入。
H股可期待 布局金融消費股
市場普遍憂心中國總經數據不佳，恐拖累股市，但李皛提出新觀點，他認為中國正在複製日本1970至1990年代的模式，也就是經濟成長率放緩，但股市出現大多頭的格局，主要因GDP適度放緩後，將刺激企業營運支出下滑，將充裕現金流引導至股市。
中國股市牛市初啟，港股雨露均霑。李皛指出，在滬港通北水南移、國際投資者可望提高中國投資比重等題材下，香港H股牛市行情可期待，尤其看好評價偏低的金融股及消費股，建議投資人可提早布局。
中小型A股PEG估值吸引
中小型A股今年來漲勢勇猛，中證500指數、中小板指數漲幅都逾5成，創業板指數漲幅更突破8成，這也讓A股近期出現波段整理，但從市盈率成長比（PEG）分析，中小型A股價值仍被低估，預期今年以新興行業為主的中小型A股成追捧對象。
看好環保科技互網金融
保德信中國中小基金經理人陳意婷說，回顧去年A股的盈利增速，創業板表現高出一籌；但再考量市盈率之後，中小板PEG僅0.64，價值明顯被低估，後市可期；儘管人行聲明不會直接購買新發行的地方債，目前官方還有許多寬鬆工具能夠使用，包括定向再貸款、貸款利率、存準率等流動性工具。
陳意婷分析，人民日報、新華社等官媒對A股評論維持正面積極，「一帶一路」、「水十條」、二套房貸放寬等產業政策刺激也一波接一波，顯示官方對於穩增長、貨幣寬鬆的基調沒有變化，只是希望A股呈現健康慢牛走勢；中長線上，持續看好環保、資訊科技產業，尤其是互聯網金融和互聯網醫療類股。
根據高盛最新報告，現階段在中國官方監管下，A股大盤泡沫風險並不嚴重，全球主動型基金配置中國資產仍處低水位，若A股持續走升，預料將吸引更多外資爭相買入。
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