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香港文匯報訊（記者 朱燁 北京報道）國家金融與發展實驗室負責人、中國社科院前副院長李揚在日前的講座中稱，在相當長的時期中，投資依然是經濟增長的主要動力，而增加股本代替公司債務，也將是未來發展資本市場的趨勢。因此可推斷，受鼓勵健康投資需求、降低實體經濟負債率、防止貨幣政策效用遞減等原因影響，慢牛還將為未來一段時期的主要趨勢。
李揚分析指出，在一個相當長時期中，投資依然會是經濟增長的主要動力。但是過度投資又容易造成產能過剩，因此，需要以改革的精神來認真研究投什麼、如何投、以及誰來投的問題。並認為，大力發展資本市場，增加股本替代公司債務、降低實體企業負債率和槓桿率，亦是鼓勵健康投資的一項重要措施。此外，他指，當前投資領域中最大的問題是要動員民營資本進入，政府應該改革民間資本准入、定價、收費、稅收等一系列制度，並展示出足夠的誠信，減輕民營資本的後顧之憂。
李揚分析，現今各國宏觀經濟政策都不同程度陷入了「去槓桿化」和「修復資產負債表」的兩難境地，但若去槓桿為主要任務，企業的行為就會從正常的「利潤最大化」轉變為危機中的「債務最小化」。若產生此種變化，宏觀經濟政策特別是貨幣政策的效用將遞減，釋放出的大量貨幣將進入股票等資產市場，「這將後患無窮」。
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