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2015年7月9日 星期四
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港股大跌因沽貨套現 後市基調仍好


中央推出各項穩定內地股市措施見效需時,A股繼續失守,投資者沽港股套現,拖累港股一度大跌逾2,100點,收市跌幅收窄。港股大跌因沽貨套現,小投資者面對市況須冷靜,既不宜加入人踩人、非理性拋售的行列,亦需審慎入市。港股後市基調仍好,不乏反彈和趁低吸納的機會,無需過度悲觀。

昨日在A股和港股開市前,多個內地監管機構繼續出招救市,但股市的基本邏輯是升得太急太高,也就跌得太急太低。而中央推出各項穩定內地股市的措施,需時生效。因此, A股昨日繼續失守,投資者湧向沽港股套現,拖累港股四連跌,創歷來最大日內點數跌幅。

昨日內地逾半上市公司停牌,A股市場基本上已半停頓,迫使內地基金和投資者要在港股沽貨套現「班師北上」救急。而外資則在港股進行風險對沖或開淡倉,全日沽空金額達到238億元,龐大沽壓下拖累港股大跌。

有觀點認為中央救市失敗,此乃言之過早。因中央推出各項穩定內地股市的措施,需要時間顯現成效。美國次貸危機和美國政府救市的時間表,從2007年上半年一直延續到2008年12月,期間美國政府接管房利美、房貸美,AIG獲美國聯儲局貸款850億美元拯救,美國政府推出總值7,000億美元的救市方案,包括購入金融機構之不良資產。可見,美國政府挽救次貸危機,耗時兩年才顯現成效。因內地市場去槓桿化需要一段時間,中央推出各項穩定市場措施,需要一定時間才能顯現成效及影響。

人行新聞發言人昨日指出,人行將密切關注市場動向,繼續通過多種管道支持中國證券金融公司維護股票市場穩定,守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。中國政府的財力不比美國政府差,中央加大救市的力度,A股市場穩定下來並不需要美國政府化解次貸危機那樣長的時間。更關鍵的是,在中國經濟結構調整和金融改革的大背景下,A股市場經過去槓桿化後,前景仍然樂觀。

與世界其他主要市場包括A股相比,港股是估值最便宜的市場。港股下半年仍然有機會走高,目前沽貨套現「班師北上」救急的內地資金,屆時又會流入港股市場。

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