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韋君
港股昨日結束三連升，埋單計數跌約百點，整體沽壓並不大。值得留意的是，大市進一步挺升的力度有所減弱，惟部分股仔炒味的轉濃，料將有利已作大幅調整的實力股逐步收復失地，當中中國水務(0855)為其中之一。
受惠於國務院4月中公佈的「水十條」，以及管理層於4月初多次約見不同基金，推動中國水務於5月5日創出5.1元的52周高位，但因傳出集團委託高盛，擬以每股4.38元至4.55元，配售1.77億股全新股，集資最多8億元，加上撞正大市掉頭急跌368點完場，致令配售計劃宣告失敗，而該股其後亦逐步回吐升幅。踏入7月市，港股跌勢轉急，中國水務沽壓也見顯增，近日在低見3元始重獲承接，昨收報3.63元，已較低位回升逾2成，故昨隨大市回調0.04元或1.09%，相信與消化獲利貨有關。
積極併購 業績前景佳
中國水務較早前公佈截至去年3月底止之全年業績，期內純利按年升31.9%至約3.7億元，每股盈利26.17仙，派末期息每股4仙。期內營業額按年升4.08%，至28.59億元；毛利按年升17.9%，至13.53億元。據執行董事劉玉杰於全年業績記者會表示，集團現有項目每年增長10%，新收購合併的項目增長不低於10%，有信心項目增長今年加快，令到公司業績增長達到雙位數。
現時中國水務業務城市達到40個，內地公佈「水十條」，令到水價加價時的障礙消除，長遠推動水價上升。按過去公司營運的經驗顯示，每年有4至7個城市獲批加水價，令到整體公司的水價每年上升4%至5%。
另外，集團旗下的污水處理項目去年增長強勁，該業務收入按年上升106%至1.7億元。由於集團最近收購了深圳金信安，污水處理能力由30多萬噸增至70多萬噸，預計今年該污水處理業務的收入佔比由6%升至7%-8%。
另一方面，中國水務於去年9月邀得曾在上實(0363)任要職的劉玉杰加盟。劉氏在2009年至2014年期間，主要於新加坡上市的上實環境控股中任執行董事。據悉，劉氏曾參與30多間公司在港交所首次公開發售及包銷，中國水務成功引入專才，料也有助吸引基金界關注。昨日股價微調，現價市盈率13.8倍，估值吸引，中線博反彈仍看年高位的5.1元。
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