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香港文匯報•人民政協專刊訊（記者 何凡）對於近期內地股市波動，九三學社社員、北京大學光華管理學院副院長、「千人計劃」專家金李（見圖）在此間指出，目前來看，中國股市的前期快速上漲以及近期暴跌，主要都不是由經濟基本面的大幅變化所造成。中國的經濟發展本身並不蘊藏着未經披露的重大風險。股市的大幅度調整反映了市場中積累的問題，需要監管當局和市場一起去解決。但不宜過於悲觀，我們對於後市的總體判斷是謹慎樂觀的。
金李在九三學社中央舉辦的學習講座上表示，維持穩定和有效率的股票市場，對內和對外意義都很重大。「在中國出現股市大調整的環境下，國內和國際各方對於中國經濟是否已進入衰退周期有較大質疑。特別是國際市場一直有一批人高度唱衰中國。在這種環境下，防止中國股市出現大的動盪，有助於消除國內外一些人對中國經濟和中國股市的嚴重擔心。而對中國經濟的信心也有助於穩定國際資本流動，不至於出現急劇的資本外流。」
防止惡意炒作和操縱股價
對於已啟動的一輪救市政策，金李表示，未來政策的執行及其效果仍會有不確定性。接下來有兩種可能的結果：一種可能是救市基本成功，股價被暫時托住。救市的目的只是爭取時間，使得市場各方可以有序地去槓桿，避免踩踏，而並不是長期托舉市場，因此未來市場或會繼續緩慢下行，從而參與救市的機構「高位接盤」，資金可能較長期被套牢。另一種更壞的可能是股市擊穿政府阻攔的堤壩，繼續以堰塞湖破堤的方式下滑。而這一可能性不能說完全消除。
在他看來，國家政策制定部門須有所警惕，在政策制定時須充分考慮危機期之後市場和公眾對這一救市行為的全面綜合評價。「從長期來說，我們應尊重市場，讓市場在資源配置中發揮決定性的作用。但是在短期，因為大量出台新的改革政策，新的金融市場和金融工具不斷引入，大量投資者加入市場，市場本身有一個磨合的過程。在這段時間裡，我們需要小心維護市場穩定，防止有人鑽空子，惡意炒作和操縱股價，以公眾的極大利益受損為代價來獲取自身利益。」
需思考政策可持續性
金李認為，在目前的市場環境中有必要加強監管，確保市場的健康穩定發展。監管層也應高度關注市場變化，及時採取措施保護市場平穩順暢發展。一旦發現市場有走偏的可能性，就應快速採取保護性措施，從而避免市場短期巨幅震盪。但在具體的政策執行上一定要非常謹慎。在政策的連續性、一致性和示範效應方面多做考慮，並且珍惜政府的信用，維護市場在資源配置上的尊嚴。
「即便大規模救市非常有必要，也需要思考如何用最小的成本實現目標，以及事後對於救市效果（代價與收穫）進行綜合評價。如果政府在每一次股市暴跌後都滿足投資者的意願救市，可能會助長某些人的賭徒心性，更加不重視自我的風險管理。」
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