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■據外媒引述，人民銀行將自10月15日起，對開展代客遠期售匯的金融機構收取外匯風險準備金。資料圖片
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）人民銀行再出手「維穩」人民幣匯率。據外媒引述知情人士透露，人民銀行將自10月15日起，對開展代客遠期售匯的金融機構收取外匯風險準備金，外匯風險準備金率暫定為20%，利率暫定為零，凍結期為一年，按美元繳存。分析指，此舉主要目的是為增加遠期購匯成本，遏制做空人民幣套利，將有助減輕央行直接干預市場的壓力，或為中央政府收緊外匯市場管控的前兆。
消息傳出後，人民幣外匯市場包括即期和衍生品市場都出現明顯異動，而離岸人民幣(CNH)市場反應更為激烈，離岸CNH盤中一度大漲超300點子，與在岸即期價差在近10個交易日後首度縮窄至500個點子以內，但尾盤又有所拉寬。
外匯風險準備金率暫定20%
彭博通訊稱，該外匯風險準備金將按月考核，繳存額為上月遠期售匯簽約額乘以準備金率。據知情人士引述文件稱，此舉可防範宏觀金融風險、促進金融機構穩健經營。路透社也報道稱，金融機構的代客遠期售匯業務按美元計算交存外匯風險準備金，非美元幣種業務亦折算成美元交存。此舉意在增加當前風行的離岸與在岸兩地套利成本，打壓遠期購匯，有利於人民幣匯率的整體穩定。
有銀行業人士指出，按外管局公佈的結售匯數據看，7月銀行遠期售匯簽約1,951億元(人民幣，下同），按照20%的風險準備金率計算需要交存390億元；假設遠期售匯簽約額月均2,000億元，一年需交4,800億元的外匯風險準備金，影響不能說不大。「銀行可能會通過增加保證金的方式覆蓋這部分成本，或者提高報價，總體上遠期購匯業務會受到衝擊，因為沒有多少企業交得起這麼高昂的保證金」。
渣打銀行高級利率策略師劉潔相信，此舉措是為了減少在岸市場的投機倉位，增加買入美元/在岸人民幣成本，終期目標將會降低在岸以及離岸遠期升水點子。中長期來看，當市場信心恢復平靜後，兩地價差將縮窄；然而短期來看，在岸和離岸人民幣價差擴大。由於目前兩地市場仍有明顯套利空間，料在大部分投機盤消退之前，大量美元買盤需求轉移到離岸市場。
分析師：打壓人幣匯率貶值預期
招商銀行高級分析師劉東亮也表示，人行徵收外匯風險準備金是加大對外匯市場的管制，用這種方式來干預遠期匯率，實際是在打壓人民幣匯率貶值預期。短期內，該做法對穩定匯率確實能起到作用，但同時會導致遠期價格的失真。他稱，人行改變直接干預即期市場的方式，轉用這種「省子彈」的做法去干預遠期匯率，「顯示了央行對市場的無奈。該文件是央行收緊外匯市場的前兆，市場可能會對中國政府變向進行資本管制產生預期」。
中銀香港經濟研究員柳洪認為該政策將增加銀行的售匯成本，令銀行售匯意願降低，「要麼惜售，要麼將成本轉嫁給購匯客」，境內境外套利成本應會增加。除了防範金融風險外，還有干預或影響遠期購匯意願的意圖，以期抑制並逐步扭轉人民幣遠期貶值預期，從而影響即期市場的預期，有助於人民幣匯率基本穩定。從這個角度看，此舉最終將減少CNH與CNY的價差。
路透引述外匯交易員指出，對遠期售匯業務收取風險準備金將急劇提高遠期購匯成本，影響市場流動性，一刀切舉措亦可能誤傷有真實需求的客盤；消息對離岸人民幣市場的衝擊更為明顯，兩地價差快速收窄，未來需關注境內美元流動性變化。
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