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韋君
美股道指隔晚急漲390點，造就港股昨日進一步挺升，兩日埋單計數已逾1,500點，單日成交再逾千億，反映各資金補倉意慾頗為不俗。不過，經過連續兩日急升後，現貨月期指已轉炒低水，好倉似有先行計賺數跡象，但基於近期不少實力股因之前的大「洗倉」仍累積很大的跌幅，所以現階段仍不妨睇位吸納並作中線持有。中建材(3323)昨現較像樣的反彈，曾高見4.68元，收報4.65元，仍升0.27元或6.16%，成交增至2.09億元。
中建材近期以反覆尋底為主，惟在低見4.06元水平獲支持，昨初現較強的反彈，惟較低位回升幅度約14.5%，剛重返10天線(4.37元)之上，而較年高位的9.85元，累積的幅度仍達52.79%，論超賣情況依然嚴重。中建材之前沽壓沉重，相信與業績未如理想有關。集團較早前公佈中期業績，截至6月底半年純利倒退56%，至7.92億元人民幣，不派中期息。據管理層解釋，由於上半年市場對水泥需求下降，加上競爭激烈，導致行業盈利下跌。不過，7月至8月中行業已見回暖，預期全年水泥需求約24億噸，按年跌4%。
內地經濟下行的壓力趨於明顯，中央下半年已推進加快基建項目上馬，配合「一帶一路」等國策，加上下半年是水泥股傳統旺季，料中建材下半年業績具改善空間。
下半年業績具改善空間
此外，內地正進入減息周期，中建材一向被視為負債較重的國企，減息料亦有助降低集團的利息支出成本，從而提升業績表現。除了業績改善因素外，中建材母公司中國建材集團於去年已獲國資委選為首批央企改革的6個試點企業之一。而中國建材集團主席表示，在香港上市的中建材將會從3個層面進行改革，包括優化股權結構，引入兩至三個長線策略性股東，並邀請對方派代表進入董事會，實現董事會中真正的監督制衡。相關的舉措，料對集團長遠發展也有正面推動作用。
就估值而言，中建材今年預測市盈率仍低於4倍，在同業中處於偏低水平，而息率約4厘，論回報仍具吸引力。趁股價反彈勢頭初現跟進，上望目標暫看50天線的5.95元。
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