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第一上海首席策略師 葉尚志
9月9日。在貨幣匯率趨穩的背景下，加上受到外圍股市的刺激帶動，港股大盤終於走出了一波兩連漲的行情，是8月份以來的首次，情況說明了市場信心有所好轉，資金追高的意慾亦出現了增強。短期看匯率走勢、中期看經濟表現，依然是我們現時判斷股市後向的總體觀點。而隨着人民幣和美元逐步趨穩，正如我們在早前指出，該可以給到股市爭取多一點時間空間，來先進入一個跌後修復的階段性穩定狀態，而實體經濟表現如何、增長放緩的情況能否回好，仍將是主導股市未來表現的最根本因素。
沽空比例下降 成交大增利升勢
恒指出現裂口跳升，以成交量增加配合、在K線圖上拉了一根大陽上去，在盤中最多曾上升970點高見22,229，內銀股和長和系漲幅居前，是領漲主力。恒指收盤報22,131，上升872點或4.1％，國指收盤報9,976，上升496點或5.2％。另外，港股主板成交量進一步增加至1,154億多元，而沽空金額亦同步增加至121.7億元，沽空比例有10.54％，仍處於10％以上的超標水平，但有回降跡象。至於升跌股數比例是1381：258，日內漲幅超過15％的股票有25隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。技術上，恒指走了一波兩連漲，進一步確立上攻勢頭，而兩日來的累漲幅度已超過1,500點，不排除有回吐的可能，但是如能守於周三跳升缺口21,432至21,530以上，反彈走勢可望延續。
內地公佈了8月份的貿易資料，出口和進口都持續下跌，但是出口跌幅放緩，導致貿易順差大幅增加至3,680億元人民幣，情況有利保持人民幣的穩定性。消息刺激內地、香港股市在周二率先走高，而內地出口跌幅放緩，亦成為了歐美股市在周二晚上做出反彈的消息藉口。目前，在岸人民幣CNY和離岸人民幣CNH，在經過了一個月的反覆震盪後，基本上已走出了一個平衡區間，分別在6.35至6.43和6.4至6.52範圍，在未有走出此範圍以外之前，總體上該還是一個趨穩的態勢。而美元方面，DXY指數基本上已恢復到了過去8個月的平衡運行區間93至100內。美聯儲在下周三和周四，將會舉行議息會議，是全球市場的聚焦點。如能順利過渡，未有引起全球貨幣匯率再次大幅波動，在貨幣匯率繼續趨穩的背景下，相信可以利好股市先找到一個階段性的穩定期。(筆者為證監會持牌人)
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