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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
中國通號(3969)為全球最大的軌道交通控制系統解決方案提供商，其業務主要分為三類，分別為設計與集成、設備製造及系統交付，並以「三位一體」業務模式營運。公司除是國資委直接監管的大型央企外，亦是全球唯一可在整個產業鏈，獨立提供全套產品和服務的軌道交通控制系統解決方案提供商，於產業鏈各環節均具領先優勢。
軌道交通控制系統領先
集團目前擁有700項註冊專利及186項待審批專利申請，其控制系統產品除覆蓋全國鐵道網絡外，亦主導了中國軌道交通控制系統絕大部分行業標準的制定，擁有較高的研發投術備技術水平。現時，集團於時速300至350公里的高鐵市佔率為72%，時速200至250公里的高鐵市佔率約為58%，而城軌的市佔率則為40%，均反映其領先的行業地位。
業績方面，於今年上半年，公司的股東應佔溢利為11.35億元人民幣(下同)，同比升34.8%，營業額亦按年增38.9%至117.6億元，當中，國內的收入為116.29，較去年同期上升45.3%，並佔總收入的98.9%。而從分業務看，設計集成、設備製造、系統交付服務及其他收入分別增加54.6%、15.8%、19%及3.1倍，至34.6億元、35.28億元、33.88億元及13.84億元。
新簽合約逾百億元
受惠中央推動鐵路發展，國家鐵路控制系統市場規模持續擴大，預期到2020年，國家鐵路控制系統市場規模將達788億元，於2014至2020年的複合年增長達15.6%，料可為集團帶來更多訂單收入，再配合「一帶一路」戰略發展，亦有望提升海外業務表現。另外截至今年5月底，公司的新簽合約的總額約111.5億元，未完成合約的總額297億元，均為未來盈利提供穩健基礎，建議可於6.12港元(下同)買入，上望6.85元，5.7元止蝕。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份權益)
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