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第一上海首席策略師 葉尚志
10月28日。港股大盤繼續處於弱平衡的狀態，主要是建立在買賣兩閒的基礎上，買不上、沽不下，市場仍在等候突破。恒指的短期支持位維持在前一級微型浪底22,728，守穩的話，估計大盤可以保持「相對穩定」的格局。然而，市場觀望氣氛愈來愈濃，大市成交量出現持續縮降，在未能擺脫縮量狀態之前，盤面仍將處於膠着局面。而期指市場將於今天進行結算，結算後可消除對大盤構成的短期技術性影響，後市走勢有望轉為比較明朗。操作上，建議要保持謹慎態度。
恒指出現反覆回整的走勢，在盤中曾一度打低至22,924，雖然未有跌穿前一天的低點22,885，但是中資股普遍受壓，內地A股回跌是拖累消息因素，國指跌穿了10日線10,623來收盤。恒指收盤報22,957，下跌186點或0.8％，國指收盤報10,558，下跌156點或1.45％。另外，港股主板成交量進一步縮降至610億多元，是8個月以來的最少日成交量，而沽空金額有54.7億元，沽空比例8.96％，仍處於10％以下的安全範圍。至於升跌股數比例是455：1,006，日內漲幅超過10％的股票有18隻，日內跌幅超過10％的股票有10隻，盤面狀態仍處弱勢。
過去一周，環球主要央行出現了新動向措施。歐洲央行在上周四會議後暗示，為了應對歐元區的通縮風險，年底前有加推量寬的考量。而內地第三季GDP年增長率放緩至6.9％，是六年半以來的最低，人行在上周五宣佈了進一步減息降準。在央行新舉措的影響下，主要貨幣匯率亦隨之而出現了變化，對於港股的資金流量也會構成了影響。
在岸人民幣價差再擴大
目前，美元是彈高了，扭轉了本月上旬的下壓走勢。美元指數最新報97，升近過去六個月波動範圍93至98的上線。美元走強，對新興市場貨幣構成壓力，EMCI指數的短期反彈受制於70以下，最新報68.3。從美聯儲在去年10月終止QE3後，港股的資金流，受新興市場情況影響比較大，在新興市場貨幣遇壓的背景下，相信外資回流港股的機會不大。
另外，人民幣總體上是進入了雙向波動狀態，過去兩個月已逐步形成階段性的波動範圍，而目前有在範圍內再度走軟的傾向。以離岸人民幣CNH來看，階段性的波動範圍在6.3200至6.5300，而過去三周是走低了，最新報6.3990，跟在岸人民幣CNY的價差，再次擴闊至超過400點，顯示市場對人民幣貶值的預期有升溫跡象，對港股氣氛有構成負面影響的可能。 (筆者為證監會持牌人士)
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