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2015年11月24日 星期二
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熱點透視:輝瑞艾爾建聯姻 向美稅改下戰書


路透熱點透視專欄撰稿人 Robert Cyran

輝瑞(Pfizer)與艾爾建(Allergan)聯姻,給了美國政壇兩黨一記響亮的耳光。兩家藥企根本沒有理會山姆大叔的攔截,繼續推進這場被斷言是為奔向低稅率轄區而展開的併購交易。這場併購價值1,500億美元,在同類交易中規模最大,應會給新任美國眾議院議長萊恩(Paul Ryan)等議員施加更大壓力,促其想出更全面的解決辦法,堵上借併購之名而行避稅之實的漏洞。

相關企業可省大筆稅款

一系列類似的併購案被稱作「稅負倒置」(inversions),相關企業從中省下了大筆稅款,特別是像Mylan、美敦力(Medtronic)這種醫療保健企業。根據分析師的預估,輝瑞把稅率降至15%,可使2017年利潤增加約21億美元。

美國財長杰克盧曾試圖加大公司改變稅收居所的難度,並使企業在遷冊後對現有資產避稅的難度增大。去年推出的改革措施堵上了像「跳房子貸款」這樣的漏洞,企業原本可以通過這樣的貸款,將海外獲利經由新的非美國母公司匯回國內。上周,美國財政部微調了針對倒置併購交易的規則,想通過將資產塞入新的海外企業從而達到避稅目的,將變得不那麼容易。

但輝瑞偏偏要與艾爾建證明,繞過這些規則相對來說仍很容易。比如,當一家海外企業收購美國公司時美國政府就無計可施。所以,把交易調整為艾爾建收購輝瑞(儘管輝瑞股東可能仍持有合併後公司的多數股權),新公司就可以為避稅目的而稱自己為愛爾蘭公司。

這其中的問題在於,美國公司將海外收入匯回國內時必須繳納稅款。如果將現金匯回,公司就要補繳美國稅負比海外高出的那一部分。其結果就是大量獲利將滯留海外,聰明的會計師和律師會想辦法規避監管。

應設法吸納資金回歸本土

要想解決這個問題,國會必須有所行動,比如降低公司的邊際稅率,或限制對本土收入的稅收。眾議院議長萊恩不必等待其黨派在總統競選時採取行動,他可以先行提出一個解決辦法,不但要防止未來的輝瑞們再離家出走,還要吸引他們回歸美國本土。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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