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■法國恐襲事件，歐洲股市當天開盤不差，而美股更轉跌為升，所說明的正是，人人以為很差的，其實未必。圖為美國紐約交易所。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
金融市場上，投資者真金白銀的押注，表達人們真正的意識，在有必要冒上風險的情況下，反映真實的想法和憂慮。早前發生法國恐襲事件，從新聞上看，當然是令人震撼，但若因此而認為投資者很害怕，則事實並非如此。
當然，事發時，歐美市場已無法反映，結果要待到周末過後，一周新開始，亞洲時段的港股去反映，早段急跌，恒指跌穿二萬二，但最終仍可以回到其上。而有趣的是，歐洲當地的股市，當天開盤不差，表現可以接受，而美股更轉跌為升，所說明的正是，人人以為很差的，其實未必。投資者的想法，早已包括一定的隨機因素，當中也自然有恐怖主義活動在內，只是遲早發生，具體地點形式，無法預知而已。
地緣政治升溫很快平伏
如果大家不相信市場的投票，不妨去看一看，近日俄羅斯和土耳其有所紛亂，人人爭相猜想，會否影響北約國與俄方的關係，地緣政治升溫。不是完全沒有影響，也有這麼一兩天，大宗商品價格走高，股市受壓，這是影響。然而，從近日資產價格的表現看，需時不久，投資者又回復常態。
之所以有這些情況，讓人看到，新聞是一回事，投資者怎樣解讀是另一回事。當然，普遍人不可能估中哪一天哪一處有這些活動，但只要有一定的時事常識，不難發現，大多數人認為這些看來遠在天邊的事，其實在現代社會中，不是太偶然發生。果如是，理性思維的人不必太多經驗，也必然在投資決策的風險因素中，加進這些可能性，以免完全沒有心理準備。
另一個角度是，投資者真正關心的，始終是宏觀經驗復甦的情況，以至聯儲局作為央行的政策。由量寬到退市，再到近日談加息，這才是困擾大家多年，說完又說，仍未說厭的話題，畢竟，就是這麼一個點半個點的利率，就關係到各種資產的相對風險與回報平衡，對比起突如其來的隨機因素，更為重要一點。
加息醞釀多時影響漸減
無論如何，投資者經過金融海嘯至今多番折騰，又有近年偶爾（其實都算頗為經常）發生的地緣政治問題，早已習慣，不算完全陌生，自然不會完全手足無措。在押注上，早有預期，則事情發生時，只是概然率的實現，不是完全意外的一回事了。
事實上，投資就是對未來的一種預期，不可能完全知道，總有不確定性，總有不明朗因素，但既知經常會出現的，便不再是同樣水平的不確定或不明朗了。
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