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馮 強
歐元今年1月初失守1.20美元水平後跌勢轉急，並於3月中旬反覆向下逼近1.0460美元附近12年低位，短短兩個半月之間，跌幅接近13%。瑞士央行1月16日宣佈瑞郎與歐元脫鈎，取消歐元兌瑞郎交叉匯價設在1.20水平的下限目標價，消息導致歐元兌瑞郎急跌，歐元兌美元顯著受壓，再加上歐洲央行1月22日會議後表示將推出量化寬鬆計劃，歐元迅速下跌至1.11美元水平。隨着歐洲央行在3月9日開始實施每月600億歐元的購買資產計劃，歐元進一步反覆下跌至1.0460美元附近才能穩定下來。
今年來大波動 8月曾見1.17
歐元經歷首季大跌，卻於3月至4月之間持續守穩位於1.0460至1.0520美元之間的主要支持區，跌幅未有繼續擴大，而歐元其後亦逐漸反彈，不過希臘債務問題卻開始困擾市場，希臘與國際債權人的債務談判遲遲沒有結果，談判從3月份一直拖延至8月中旬，限制歐元反彈幅度，導致歐元在4月至8月之間大部分時間橫行於1.08至1.14美元之間。隨着希臘與國際債權人在8月中旬達成協議，希臘獲得第3輪860億歐元救助貸款，歐元反彈幅度才略為擴大，令歐元8月下旬一度反彈至1.17美元水平。歐元區8月份綜合PMI亦好於7月份的表現，令歐元在9月至10月均明顯在1.10至1.11美元之間獲得較強支持。
美加息已消化 匯價低位反彈
歐元區9月份通脹年率下跌0.1%，歐元區通脹仍有下行壓力之際，歐洲央行行長德拉吉迅即在10月22日政策會議後暗示將於12月再次推出新刺激措施，同時歐元區第3季經濟表現遜於第2季，而且布蘭特期油持續下跌，市場預期歐洲央行將加大其寬鬆力度，帶動歐元本月初曾回落至1.0520美元附近，其後歐洲央行在12月3日會議僅作出溫和行動，引致歐元急速反彈，重上1.10美元水平。雖然美國聯儲局在12月16日宣佈加息，不過歐元卻迅速在1.08美元水平獲得明顯支持後回穩至1.09美元水平，反映市場早已消化了聯儲局的加息行動。隨着歐元今年在1.04至1.05美元之間有頗強支持，歐洲央行短期沒有進一步寬鬆傾向，不排除投資者繼續逢低回補歐元空倉，預料歐元將反覆走高至1.1050美元水平。
周三紐約2月期金收報1,068.30美元，較上日下跌5.80美元。現貨金價本周早段受制1,080美元附近阻力後走勢偏軟，周四大部分時間處於1,070至1,074美元之間。
金價續於1060/1080美元上落
美國周三公佈11月耐用品訂單按月增長停滯，遜於10月份表現，金價沒有遇到太大下行壓力，受到聖誕及新年假期影響，預料現貨金價將暫時活動於1,060至1,080美元之間。
金匯錦囊
歐元：歐元將反覆走高至1.1050美元水平。
金價：現貨金價將續於1,060至1,080美元間上落。
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