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■2016年首個交易日，A股遭遇重挫，觸發二次熔斷。1月4日股民在遼寧瀋陽一股票交易大廳查看股市行情。新華社
新年伊始，內地A股熔斷機制與人民幣匯率貶值備受市場關注。全國政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵（見下圖）近日在北京表示，熔斷機制沒有起到正面作用的原因，主要是因為中國股市的程序交易很低，在市場停止交易時，因觀點交易形成共識反而造成恐慌。第十一屆全國政協委員、證監會前副主席李劍閣也指出，監管機構需反思，不應總是在市場的逼迫下倉促調整政策。
香港文匯報•人民政協專刊記者 馬玉潔 北京報道
李稻葵是在清華大學中國與世界經濟論壇作出上述表述的。他指出，熔斷機制主要阻擊的是程序交易，在美國的股市「黑色星期一」發生後提出，旨在讓交易者冷靜下來，而中國的股市中程序交易並不多。
他說，熔斷後，交易者從股票市場轉向了輿論市場，在互聯網、微信上交換對形勢的分析和看法，而輿論市場上悲觀情緒佔主導，容易戰勝理性分析的觀點，反而使得熔斷後市場情緒更加悲觀。
下跌主因：對中國經濟看法分歧
李稻葵稱，本輪下跌固然有交易制度的影響，也受前一階段的救市措施的累積，但最主要的原因是投資者對未來中國經濟看法高度分歧。而在經濟轉型的大背景下，金融市場的波動助推匯率貶值預期，形成資本外流壓力。他並指出，對於金融市場的波動，應該合理引導投資者預期，建立對未來經濟增長的信心。「從這個角度看，2016年上半年的經濟運行情況至關重要。」
「必須要向世界講明中國政府的貨幣政策、匯率政策的目標應是相對國際一攬子貨幣保持穩定，明確公佈目標幣值，以在岸市場引導離岸市場預期。」李稻葵強調，在當前經濟結構調整、國內金融市場持續波動、離岸市場看貶人民幣的情況下，貨幣管理當局應該採取積極措施穩定匯率預期。
今年需保持3萬億美元外匯儲備
同時，嚴格管理未開放的跨境資本流動項目，防止套利資本借助直接投資和貿易通道隨意進出。他建議，今年需保持3萬億美元的外匯儲備，「如果外匯儲備能穩住，同時匯率也能穩定，對實體經濟的穩定以及股市的穩定將會起到非常重要的作用。」
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