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凱基證券
利豐（0494）日前公佈，現正評估有關其亞洲消費品及健康保健用品分銷業務之若干策略性方案，正與獨立第三方就涉及該業務的潛在交易現進行磋商，迄今尚未訂立任何協議。
利豐亞洲估值逾3億美元
該分銷業務為利豐於2010年透過私有化利和經銷集團有限公司而收購的部分業務。外電報道，利豐正考慮出售利豐亞洲，據悉，利豐亞洲估值達3億美元至4億美元。利豐亞洲佔2015年集團總營業額的15％。
事實上，美國佔利豐總收入的60％以上。美國消費市場，以及高庫存水平增長緩慢，是利豐2016 年的一個重大挑戰。事實上，管理層也對於2016 年的前景提供謹慎的指導。
有助降債維持高派息率
市場預計利豐2016 年的淨利潤下降10％至15％。目前的估值14倍預期市盈率，不是太有吸引力。然而，集團目前的淨債務達到11 億美元，出售亞洲業務將明顯降低其債務水平。這將有助於使利豐維持高派息率（核心營業利潤的60％）。
此外，預計出售將被視為資產重組計劃，允許利豐集中資源於更高利潤的核心業務，可能提供一些刺激予利豐股價。此外，利豐股價大幅落後，建議投資者投機性買入，目標價5.50元（昨天收市4.83元）港元。
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