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第一上海首席策略師 葉尚志
5月9日。港股大盤連跌五日後，初現震動企穩的走勢。總體上，港股未可確認扭轉短期弱勢，恒指仍受制於20,400的好淡分水嶺以下，市場需要進一步的消息來觸發空頭回補，港股才可望正式展開跌後反彈。事實上，港股的技術性超跌狀態仍有待改善，短期再跌空間已受到一定限制，如果龍頭美股能夠進一步反彈回升來示範、內地A股能夠止跌回穩、港匯能夠回落至1美元兌7.76港元警戒線以下，相信將會是觸發港股反彈的關鍵影響因素。現階段，值博交易窗口仍繼續打開，但是盤面分化走勢來得愈來愈明顯，因此，操作上要適度、選股來逐步抄進，未許過分激進看多，但建議對於績優趨勢股可以多加關注。
好淡對戰關鍵時刻
恒指出現先高開後回震的行情，在開盤初段曾一度上升193點高見20,303，但受制於20,400關口以下，市場謹慎觀望氣氛依然濃厚，尤其是A股連挫第二日，亦影響了資金撈底的信心。恒指收盤報20,157，上升47點或0.23％，國指收盤報8,451，下跌21點或0.24％。另外，港股主板成交量回降至546億多元，沽空金額錄得有85.3億元，沽空比例激增至15.62％的近期新高，短期好淡對戰進入決勝負的關鍵時刻。至於升跌股數比例是540：901，日內漲幅超過10％的股票有12隻，日內跌幅超過10％的股票有14隻。
技術上，恒指的超跌狀態仍未改善，9日RSI指標仍處於30以下，中短期跌勢處尋底尾聲，估計恒指先出現跌後反彈的機會較高，而首個反彈阻力區在20,400至20,668。權重指數股普遍仍受壓，指標股騰訊(0700)能否率先帶頭回升，是觀察重點。目前，騰訊已連升兩日，是三周來的首次，再漲了0.78％至155.1元收盤，但正如我們近日來指出，騰訊要進一步升穿156元關口阻力後，才可確認扭轉弱勢。
外圍方面，美國4月份的失業率表現持平報5％，但是非農新增職位僅有16萬個，低於預期。消息引起市場對經濟發展前景的關注，對投資氣氛構成影響，但在美聯儲加息時間有望延遲至9月的背景下，卻對已調整下來的美股帶來低位支撐力。另外，內地亦公佈了4月進出口數據，以人民幣來計算，按年分別下跌5.7％和增長4.1％，表現都較前期和預期要低。消息削弱了市場對內地經濟回暖的信心，A股連挫第二日，上綜指跌穿了2,900的支持關口，下跌2.79％至2832收盤，創接近兩個月來的新低。(筆者為證監會持牌人士)
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