人民幣兌美元匯價持續下跌至逾6年新低。自10月1日人民幣加入IMF特別提款權（SDR）以來，已累積貶值約1.5%。這一波人民幣貶值，對香港這個人民幣離岸中心既是機遇亦是挑戰。本港穩健的金融基建、完善的司法制度是固有優勢，在內地居民海外資產配置需求日益增強的情況下，可以發揮資金安全島的角色；香港更要積極應對可能的金融風險，為人民幣匯率穩定、有序國際化作出更大貢獻。
所謂人民幣貶值，嚴格而言僅對美元而言。過去3星期，其他貨幣兌美元貶值更為顯著，如歐元在月內已貶值近3%。人民幣走勢明顯是受美國加息及世界經濟不穩等因素影響，短期走勢受壓；但中國經濟基本面穩定，外匯儲備充裕，加入SDR後穩步推進國際化，長期而言，人民幣不存在貶值基礎。
人民幣的貶值趨勢，引發內地部分資金外流。內地9月銀行結售匯逆差284億美元，較前月擴大近兩倍，連續第15個月出現逆差，顯示資本外流壓力加大。但人民幣國際化本來就應該是雙向的，境外資金投資人民幣資產和境內資金走出去均屬正常流動。在此過程中，香港作為最主要的人民幣離岸中心，既有挑戰亦有機遇。
挑戰，是指對本港人民幣資金池和投資市場的衝擊。在貶值預期下，投資和儲備人民幣的需求減少，香港今年第1季度處理的人民幣貿易結算同比大跌3成，人民幣存款與點心債的量都在明顯下跌。與此同時，港股逾6成市值是內地大型企業，匯率下跌令境外投資者對以人民幣為主要收入的企業卻步。
機遇，則是指隨着人民幣國際化穩步推進，尤其是加入SDR後，人民幣在國際的認可不斷提高，有利於本港發展各種以人民幣結算的投資產品，提升香港在國際外匯市場及國際金融中心的地位。香港作為最靠近內地、也是最重要的人民幣離岸市場，在吸引內地資金海外資產配置上近水樓台，首先分享到內地資金來港投資的直接利益。
人民幣2005年匯改之後，到2014年12月匯率上升超過4成，如果回調一兩成也屬正常。在人民幣國際化的漫長過程中，祈求一路單邊升值並不現實，期間必定會有匯率的波動乃至貶值的考驗。而且在此情況下，香港這個人民幣離岸中心更顯積極作用。今年年初，中央通過限制離岸人民幣供應，提高炒家沽空的成本，成功在香港擊退國際金融大鱷對人民幣的狙擊，充分體現香港人民幣離岸中心的作用。
香港在人民幣國際化扮演重要角色，首要任務是服務國家，保障國家金融改革安全穩健地推進。香港擁有良好的金融基建、完善的司法制度、國際化的人才儲備，香港要運用好這些優勢，與內地金融機構共同合作，構建一套適應市場、切實可行的人民幣匯率機制，讓市場的變動轉化為香港提升競爭力的機遇。 （相關新聞刊A11版）