印度莫迪政府於去年11月無預警推出廢鈔政策，一度引起民怨沸騰，但似乎仍未失去民心。莫迪這一勇敢倡議的背後概念，是為了有效處理與恐怖主義、毒品和走私有關的腐敗，以及非法現金持有量的增長。雖然短期內該政策對當地造成重大打擊，因為印度是屬於現金經濟體，且有分析指其經濟活動有三分之一是來自黑市，廢鈔為民間消費帶來巨大衝擊。不過愈來愈多數據和事實顯示，印度正在走出廢鈔衝擊，重啟經濟動能。
人民普遍支持莫迪政府
印度3月11日公佈開票結果，總理莫迪所屬的印度人民黨獲得漂亮勝利，意味着莫迪政府的廢鈔政策、稅制改革與年度預算計劃，受到人民普遍支持，大大增添2019年大選連任的機會。東南亞各國去年匯率貶值帶來的效益浮現，印度的經常賬赤字佔GDP比重下降，為經濟成長帶來貢獻。
再從經濟指標觀察，印度2月製造業採購經理人指數（PMI）續升至50.7，服務業PMI也從48.7回升到50.3，重返榮枯線以上，為近4個月來首見，顯示印度經濟已逐漸走出廢鈔所帶來的陰霾。
印度聯邦統計局2月28日公佈數據顯示，去年第四季經濟成長率降至7%，表現不及前一季修正後的7.4%，但優於分析師預估中值的6.8%。
同時，聯邦統計局對截至3月底的全年度GDP增長率，預估為7.1%，優於市場預估中值6.8%，顯示總理莫迪推動的廢鈔政策，衝擊不如市場預期。
數碼經濟有效打擊黑市
另外，廢鈔運動反映了數碼化印度經濟的努力，這直接加強其他支付服務，包括電子錢包、網上銀行的發展。這反過來將大大提高資金透明度，從而在稅收方面產生非常可觀的增長。打擊印度黑市的成功將大大支持政府為縮減赤字所做的巨大努力。在使用銀行服務的人口顯著上升下，相信零售銀行業的長線前景應可樂觀。隨着存款增加和融資成本下降，銀行能夠有效部署新資金，並提供更多貸款，貸款銀行長線仍可受惠。
從政府減稅及擴大支出的政策方針來看，除基礎建設產業外，相關的消費、製造、金融、房地產等產業皆有望受惠，有利股市後續表現，投資者可以考慮加碼印度基金。■美聯金融集團業務經理 郭建進