韋君
港股於前周回落434點後，上周又告掉頭反彈208點，收報29,848點，因仍受制20天及50天線，加上臨近聖誕節長假期，大戶傾向鎖定利潤，料市況短期將維持炒上落格局，資金可望流入業務防守性較強的股份，其中浙江滬杭甬(0576)是可留意對象。滬杭甬上周五收報8.44元，其派發的中期息6分(人民幣，下同)，將於周三(20日)除息，換言之，投資者只要在今明兩日買入並持有，便可收取股息。
滬杭甬主要經營高速公路及沿線汽車維修、加油站和廣告牌等配套業務，並以浙商證券從事證券經紀業務。滬杭甬較早前公佈截至今年9月底止首三季業績，純利23.99億元，按年升9.99%；每股盈利55.23分。期內，營業額72.11億元，按年跌2.63%；毛利37.52億元，按年升1.05%。集團主營業務表現理想，相信與集團近年積極拓展不無關係。
事實上，集團陸續收購了甬金金華段、杭徽、徽杭三條高速公路，從省內走到了省外，託管了申蘇浙皖、申嘉湖杭兩條高速公路，合作投資了甬金高速紹興段，直接經營管理高速公路里程由上市時的145公里增加到845公里，均是浙江省乃至全國高速公路路網中十分重要的主幹線。隨着中央推動「自貿區」和「一帶一路」，沿海省市公路股有機會受惠未來的經濟政策，帶動車流量，滬杭甬來自公路的收益可續保平穩增長。
持浙商證券市值逾300億
另一方面，集團今年6月成功分拆旗下浙商證券(601878.SH)於A股上市。滬杭甬持有上浙江三高速73.625%股權，後者則持有浙商證券63.74%股權，折算下來，滬杭甬持有浙商證券46.93%股權，以後者現時總市值533億人民幣計，折合市值約301億元(港元，下同)。滬杭甬現時市值366.56億元，但單是持有浙商證券已佔301億，而公路及其他業務只值不足65億，其被大低估可見一斑。
滬杭甬近期股價以反覆調整為主，在造出2月初以來低位的8.22元後獲支持，現價雖受制多條重要平均線，惟其預測市盈率約9倍，市賬率1.8倍，論估值已具吸引。此外，滬杭甬現時息率近5厘，股息回報也不俗，應屬進可攻退可守之佳選。趁調整部署中線收集，上望目標為50天線的9.40元。