美國聯儲局12月一如預期加息0.25厘，並調升明年經濟增長預測，但通脹預測則維持不變，使市場認為加息步調可望更加溫和，帶動多數債券指數走升，其中以投資級債券表現相對強勢。觀察最新資金流向，由於風險情緒增溫，資金多數流入股市，使得流入債市的資金下降。根據美銀美林引述EPFR截至12月13日，投資級債吸金進入第51周，流入幅度縮小至12.1億美元，資金熱潮延續；新興市場債和高收益債都由流入轉為流出，高收益債流出5.4億美元；新興市場債流出金額則為3.1億美元。 ■安聯投信
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國聯儲局12月會議中宣佈加息0.25厘，並預期2018年將加息三次，符合市場預期，惟在調升經濟增長與調降失業預測的同時，維持對通脹預期，使市場擔憂通脹前景。美國10年期國債收益率單周先升後降，最終微幅下滑1個基本點至2.36%。
同樣於上周舉行利率會議的歐洲央行，則維持利率政策不變，維持溫通脹預測(2020年1.7%)、但上調2018年經濟增長率至2.3%；此外，德國11月通脹年增1.8%，持續穩步上揚趨勢讓市場對通脹預期增溫；德國10年期國債收益率單周上揚3個基本點至0.32%。
美10年國債收益率跌
在投資級債方面，許家豪表示，上周全球投資級公司債上漲0.29%，其中美國投資級債上漲0.46%，歐洲投資級債則下跌0.15%，主要受歐洲國債收益率上揚影響。在利差部分，美國利差收斂2個基本點，歐洲利差則收斂3個基本點。他表示，儘管接近年底聖誕假期使得交易較為清淡，但根據美銀美林統計，來自海外（非美）地區的需求仍強勁，其中歐洲地區佔比較高，主要受惠在歐洲央行維持低利環境下，推升歐洲投資人對於全球高評等債的需求。
展望2018年，許家豪表示，新興市場的經濟動能持續，且認為全球的流動性仍強，歐元區的收益率也仍維持低檔，有利於新興市場債的持續表現。然而，不再便宜的價值面和美國國債收益率走升，可能會些微侵蝕報酬，使總報酬估計約3%左右，使得國家和個別利率曲線的深入選擇成為報酬的重要來源。
投資級債具防禦作用
他指出，目前債市展望良好，惟年底前短線獲利了結賣壓較重，配置上將維持較高現金。但中期而言，歐洲央行維持寬鬆貨幣政策至明年9月，可望抵消聯儲局量化縮表的利空因素，全球流動性仍然寬鬆，市場資金可望支撐債市表現，未來仍將伺機進場佈局。券種上將以投資級債作為防禦型配置，以減少國債波動對基金的影響；在其他信用債方面，仍然看好新興市場債受惠降息循環的表現潛力。