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【股市領航】金界地利優勢收入看俏

2018-02-14

康證有限公司董事黃敏碩

金界控股(03918)為柬埔寨最大的酒店、博彩和娛樂運營商,亦是金邊唯一持牌綜合式酒店及賭場娛樂城。目前公司旗下NagaWorld經營384張賭桌及2,250台電子博彩機。

公司早前公佈截至去年12月止全年業績,總收入為9.56億美元,同比增長79.9%,賭場業務為最主要的收入來源,佔96.8%,當中貴賓博彩業務大幅增長177.1%,而中場博彩業務亦增長15.5%。期內股東應佔溢利增加38.6%至2.55億元,但整體毛利率則回落19.6%至49.5%,主要由於毛利率較低的貴賓博彩業務佔比提升影響。

由於柬埔寨到訪遊客人次持續上升,於2017年,國際遊客造訪人次增長12%至5,600,000名遊客,從金邊國際機場入境的遊客較去年同期增加21%。來自中國的遊客人次增長46%至1,210,782名遊客,為柬埔寨主要遊客來源,加上航班增加亦利於柬埔寨旅遊業的發展。目前直航到柬埔寨的班次增加到733班,中國航班也增加到239班,而柬埔寨旅遊部計劃於2020年前吸引逾700萬外國遊客,其中200萬名來自中國,料可支持公司收入維持高增長。

獨家賭牌有效期還有18年

另外,Naga2已於去年11月開幕,提供903間酒店客房、38間私人貴賓博彩套房、大概100張貴賓賭^、200張中場賭^和2,500部電子博彩機,除可大大提升整體收入外,亦可進一步鞏固其作為湄公河地區娛樂中心的地位。此外,公司亦有計劃在未來發展Naga3,加上集團的獨家賭牌有效期還有18年,收入前景值得看高一線。

其他地區方面,集團於俄羅斯海參崴市的博彩及度假村開發項目有望於2019年前開始營運,加上公司於第2個6年計劃中,冀可進一步擴展海外版圖,除東面佈局海參崴外,南面的尼泊爾、西面的哈薩克及北面的蒙古等,公司亦有意於這些地區發展項目,以捕捉內地高速發展所帶來的機遇。建議可於6.7元買入,上望7.5元,6.2元止蝕。(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份權益)

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