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【紅籌國企/窩輪】內銀撐市 光行可發圍

2018-03-14

張怡

上證綜指昨略為低開後,一度短暫倒升後又告掉頭向下,收報3,310點,跌16點或0.49%,當中內銀、互聯網、汽車及有色金屬板塊逆市下表現仍佳。至於這邊廂的港股經過連續3日急升後轉入整固行情,收報31,601點,倒升7點或0.02%,主板成交減至1,101億元,內銀股續為支持大市的主要動力來源,尤以農業銀行(1288)收報4.71元,升0.24元或5.37%最突出,其股價強勢已成,料後市有力挑戰52周高位的5.02元。

內銀股表現跑贏,相信與行業業務表現備受看好不無關係。中金剛發表的報告預計,上市內銀2017年全年撥備前利潤(PPOP)同比增長3.5%,第四季同比增長5.7%,較前三季度的2.9%增幅明顯加快,主要來自於淨利息收入。中金重申全面看好中資銀行重估,其中AH價差有望逐步收窄,甚至抹平。中金在研究報告予中國光大銀行(6818)予「推薦」評級,目標價8.6元。光行被視為內銀股中估值較偏低之一,該股昨隨同業造好,一度走高至4.09元,最後回順至4.02元報收,仍升0.05元或1.26%,現價已企於多條重要平均線之上,是續可留意對象。

光行去年12月中,收到中國證監會批覆,核准公司非公開增發不超過58.1億股境外上市外資股,將有助補充其今年的核心資本。此外,集團2017年首9個月,淨息差在1.56%水平,較首季高1個百分點,反觀其他股份制銀行的淨息差均低於第一季。光行預測市盈率約5倍,市賬率0.67倍,估值在同業中處於偏低水平。另外,光行H股較A股折讓約24%,在同業中也屬兩地折讓較大的股份之一。趁股價走勢轉好跟進,上望目標為52周高位阻力的4.76元,惟失守近日低位支持的3.83元則止蝕。

工行擴升勢 看好吼購輪21800

工商銀行(1398)昨曾高見7.23元,一舉升穿1個月高位阻力的7.15元,最後回順至7.13元報收,仍升0.08元或1.14%,成交31.08億元。若繼續看好工行後市表現,可留意交投較暢旺的工行中銀購輪(21800)。21800昨收0.315元,其於今年7月18日最後買賣,行使價7.59元,兌換率為1,現時溢價10.87%,引伸波幅35.1%,實際槓桿8.1倍。

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