康證有限公司董事黃敏碩
越秀地產(0123)主要在香港及中國內地從事地產開發、管理及投資業務。在去年，集團於廣州、杭州、武漢、佛山、江門、青島等六個城市新增19幅土地總建築面積約為505萬平方米。而截至2017年底，集團的總土地儲備為1,627萬平方米，共49個項目分佈於全國12個城市，當中廣州佔38.9%，珠三角(除廣州)佔11.3%，長三角佔22.8%，中部地區佔15.2%，環渤海佔10.7%，海南佔0.6%，香港則佔0.5%。
在2017年，集團錄得合同銷售金額約408.7億元(人民幣，下同)，同比升35.1%，並超越全年目標的360億元，當中大灣區、長三角和中部地區合共銷售374.3億元，佔整體銷售金額的逾90%。雖然期內銷售面積回落4.7%至220萬平方米，但合同銷售均價達到每平方米18,400元，同比上升41.5%，反映在價升量跌下，市場的承接力仍具支持，未來仍具提價空間。
業績方面，公司去年的營業額為237.94億元，同比升14%，當中佔整體收入91.6%的房地產發展收入同比增12.7%至217.95億元，而股東應佔溢利亦升46.8%至22.6億元，毛利率則由2016年底的20.8%增至2017年的25.6%。
逾90%土儲在三大核心區域
今年公司的合同銷售目標為550億元，較去年再增35%，而累計首2個月，其合同銷售額為46.9億元，完成全年目標的8.5%。另外，公司正聚焦大灣區、長三角及中部三大核心城市群，目前其土地儲備有逾90%位於三大核心區域，料可捕捉相關區域急速發展所帶來的機遇。此外，公司地旗下香港油塘東源街的越秀冷藏倉庫用地，未來將計劃發展興建5幢樓宇，亦有望帶動銷售表現。
公司未來將會積極開拓新業務，當中包括拓展「軌道+物業」發展模式，力爭成為領先的城市更新服務商，同時亦會發展養老地產業務，冀可成為行內的領先企業。估值上，目前股份的市賬率約為0.7倍，低於同業平均，而預期股息率更逾8%，估值吸引，建議可於1.8元買入，上望2元，1.65元止蝕。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)