第一上海首席策略師葉尚志
7月3日。港股周一休市後重開，市場出現跳空補跌的行情走勢，恒指在早盤曾一度下挫接近1,000點低見27,990，跌穿了前一級中期浪底28,135，是去年10月以來，首次跌穿28,000關口。目前，市底弱勢仍在深化加劇，港股未可擺脫易跌難升的格局狀態，尤其是在不明朗因素風險仍有待釋放的情況下，相信恒指向下尋底的傾向未改，估計可能要進一步跌低於27,500以下、操作值博率才可變得相對可觀吸引。
恒指跳空低開後出現殺跌，在盤中曾一度下挫965點低見27,990，創出9個月來的新低，其後跟隨A股反彈收窄跌幅，人行表示有信心維持人民幣穩定，相信是帶動中港股市作出跌後反彈的原因。恒指收盤報28,546點，下跌410點或1.41%；國指收盤報10,872點，下跌201點或1.81%。
好淡現新一輪對戰博弈
另外，港股主板成交金額進一步增加至1,330億多元，多空雙方出現新一輪的對戰博弈，而沽空金額有179.6億元，沽空比例13.5%。至於升跌股數比例是379：1,476，日內漲幅超過10%的股票有13隻，而日內跌幅超過10%的股票有32隻。
後市仍有向下尋底傾向
走勢上，恒指跌穿了前一級中期浪底28,135(去年12月7日的盤中低點)，破壞了由去年初形成的一浪高於一浪運行模式，市底弱勢仍在深化加劇，估計後市仍有向下尋底的傾向。
事實上，正如我們早前指出，以圖表來量度跌幅的話，估計恒指目前的一波尋底走勢，有下探到27,000至27,500區域的機會，也就是說，如果恒指出現進一步向下尋底、並且跌低於27,500的話，以值博率來看，抄底操作值博窗口將可以逐步打開。
新興市場走資壓力未消
目前，市場焦點放在美國7月6日正式向中國加徵商品進口關稅上，而新興市場的走資壓力未散，內地宏觀經濟數據增速放慢，都是困擾市場的不明朗因素。在不確定性潛在風險未可消除之前，相信港股仍將難以扭轉弱勢，
吼受外圍影響較少股份
操作上，建議要維持風控管理，小注博短線反彈而受外圍因素影響較少的如醫藥股、教育股、以及物業管理股為目標，但整體而言，如果恒指能夠下調到27,500以下，抄底操作值博率會更加理想，抄底窗口可以更加全面的打開。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)