第一上海首席策略師葉尚志
8月9日。港股大盤伸延反彈走勢，恒指在周三升穿了短期阻力區2,8000至28,300後，再漲了250點，修復到了28,600水平。一方面受到A股的帶動，另一方面在中報業績刺激下，港股的短期跌勢是有所回穩喘定了，但是否已扭轉總體下跌調整的趨勢，目前仍是言之尚早。
走勢上，恒指是恢復到了前一級交易區間28,000至29,000範圍內，但是未能扭轉中長期一級低於一級的運行模式，而29,000至29,500依然是重要阻力區。對於目前的回升行情，維持以跌後反彈的觀點來看待，未許過分激進看多，相信現時出現的更多是短線炒波段的交易機會。
好淡對決格局仍在持續
恒指出現低開高走，確認突破28,000至28,300的短期阻力區，在盤中曾一度上升369點高見28,728，但是在收盤前出現回吐整理，蒙牛(2319)和國航(0753)，是表現最佳的指數股。恒指收盤報28,607點，上升248點或0.88%；國指收盤報11,020點，上升119點或1.08%。另外，港股主板成交金額有911億多元，而沽空金額有125.8億元，沽空比例又再回升至13.8%的超標水平，多空對戰博弈格局仍在持續。至於升跌股數比例是1,046：606，日內漲幅超過10%的股票有33隻，而日內跌幅超過10%的股票有13隻。
關稅影響限於心理層面
美國落實對第二批160億美元的中國商品加徵25%關稅，本月23日實施，而中國隨後也提出了對等的反制措施。消息在市場預期範圍之內，未有對股市構成即時衝擊。而事實上，就以兩批總額500億美元的加關稅清單來看，相比內地去年12萬億美元的GDP來算，其實是一個很少的佔比數字。因此，提關稅的影響，目前僅限制於心理層面，而市場真正擔心的，是在貿易摩擦持續升溫下，會否引發關稅以外的其他問題。由此觀之，對於中美互提關稅的實質影響，不宜過度敏感反應，更多的該是回歸基本面，對宏觀經濟總體運行態勢要多加重視。
保持風控未許過分看好
在市場審慎氣圍未能扭轉之前，相信港股仍將處於調預期殺估值的過程中。操作上，建議要保持風控管理，現時更多的是博反彈、短炒波段的交易機會，未許過分激進看多。博反彈的話，第一個條件當然是股價要跌得足夠多，但是第二個條件更重要，就是有沒有催化劑來觸發，而目前正在陸續公佈的中期業績，相信將會是主要的觸發催化劑。
就以雅生活(3319)來看，在7月尾出現了一波持續殺跌，走了一波六連跌，9日RSI指標低見23.51後，終於出現跌後反彈。而在周三公佈了上半年純利按年增長196.2%後，消息刺激雅生活進一步反彈，並且在盤中曾高見15.1元，但未有突破7月16日的收盤價15.58元，也就是在早前發盈喜時的位置水平，顯示目前的反彈已基本到位，博反彈的話，以短線操作的角度來看，可以考慮趁高套現減持。 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)