耀才證券研究部 分析員 黃澤航
上半年，中國半導體市場維持高景氣度，繼續帶動全球銷售增長。據世界半導體統計協會（WSTS）數據，今年上半年，全球半導體市場銷售同比升20%至2,290億美元，其中中國市場的銷售佔三成，按年升25%至767億美元。經統計發現，2014-2017年，中國半導體市場銷售年均復合增速達到12.76%，高出全球平均水平近5.7個百分點。
進一步看，儲存器在半導體產業中舉足輕重，近年成為全球半導體市場增長的主要引擎。據 WSTS的數據，去年全球半導體銷售額按年增長21.6%至歷史新高4,122億美元，當中半導體儲存器銷售額按年升61.5%至1,240億美元，約佔全球半導體市場30%。根據WSTS最新預計(16/8)，2018年和2019年全球半導體銷售增速將分別達到15.7%和5.2%，其中半導體儲存器市場增速便預計分別達到30.5%和4.6%。
儲存器的主要功能是儲存程序和各種數據，並能在計算機運行過程中高速、自動地完成程序或數據的存取。憑藉在讀寫速度、成本、和單位面積容量上的優勢，半導體儲存器成為主流儲存，逐步替代傳統的光碟、磁帶、機械硬盤等。
受益數字經濟帶來需求
而按照不同的性能要求，半導體儲存器主要劃分為RAM(動態隨機存儲)和Flash(閃存)儲存器，對應形成了DRAM芯片和NAND Flash芯片兩大核心市場。據調研機構HIS MARKET數據，去年全球DRAM銷售同比升74%至722億美元，NAND Flash銷售同比升46.2%至368億美元，兩者銷售佔半導體整體市場26%。
受益於數字經濟帶來的存儲需求提升，DRAM和NAND Flash市場未來有望維持高增速。存儲巨頭美光在今年二季度預計，未來三年DRAM和NAND Flash的容量需求復合增速將分別維持在20-25%和40-45%。
其中，DRAM下游以服務器和手機應用為主。AI服務器高速增長，較普通服務器對DRAM容量配置需求更為龐大；而智能手機的性能競賽則支持DRAM延續容量擴大的趨勢，8G-12G時代有望帶來增量空間。日前，調研機構ICinsights預計，今年DRAM銷售將按年升39%至1,016億美元。
NAND Flash仍供過於求
至於NAND的需求主要來自移動終端和SSD固態硬盤。手機的主流配置逐漸由16GB向64GB轉變帶來增量；而由於讀取速度、數據安全性能更優，SSD固態硬盤的筆記本搭載率快速上升，對機械硬盤的替代率不斷提高。此外，雲計算和AI服務器帶來的企業級SSD需求亦在大幅增長。
據ICinsights預計，今年NAND銷售將升至628億美元。但值得留意的是，今年第二季NAND Flash仍供過於求，價格跌幅達15-20%，成為市場不明朗因素。由於篇幅有限，下期再續。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)