韋君
港股6連跌後，終藉中美將重啟貿易談判而大幅反彈，恒指升至最高位的27,014收市，大升669點，升幅達2.54%，成交額亦增至1,064億元，近期大跌的內險板塊紛紛反彈，以眾安在線(6060)大升6.93%最為悅目，新華保險(1336)急升3.98%。中國太保(2601)則升2.61%，由於近期跌幅甚大，續有博反彈價值。
集團截至6月30日止6個月業績，盈利83億元(人民幣，下同)，按年增26.8%；保費收入增長17.6%，達1,926億元。其中，太保壽險增長18.5%至1,310億元；太保產險增長15.6%至610億元。市場尤其關注的壽險新業務價值，上半年下跌17.5%至163億元，主要由於壽險行業普遍承壓，公司個險渠道首年期交保費收入下降22.8%。自2017年末，集團投資資產增長8.9%，集團內含價值增長8.1%。
新業務價值次季增速勁
不過，新業務價值率按年提升0.8個百分點至41.4%，得益於傳統壽險業務佔比提升，佔首年年化保費的50.2%，以及產品結構的優化。此外，車險保費收入按年增長10.1%，非車險增長33.1%，佔總保費的27.7%。承保利潤率保持穩定，綜合成本率為98.7%，與去年同期持平。第三方管理資產自年末增長19.7%，達4,037億元，增長主要來源於長江養老，表明公司資管業務，尤其是長期養老金管理業務的市場化、專業化程度得到認可。
值得一提的是，新業務價值在二季度增速反彈至35.2%，扭轉了一季度32.5%的跌幅。預計下半年新業務價值復甦趨勢將持續。
中國太保在上半年業績公佈後，由於遜於預期，引致基金降目標價而月來急跌，由31.40元(港元，下同)插至26.60元，創下52周新低，累跌幅度達15.28%，昨天反彈0.70元，收報27.55元，成交4.54億元，14天RSI跌至26.54，股價超賣已反映業績遜預期的因素。現價往績市盈率(PE)14.85倍，息率3.56厘，市賬率(PB)1.51倍，較平保(2318)PB2.39倍，估值顯得吸引，順勢跟進博反彈，上望31元，跌穿26.60元止蝕。