葉尚志 第一上海首席策略師
港股昨日大盤繼續伸延反彈，恒指再漲了超過270點，兩日合計共有接近1,000點的進賬。中美貿易談判重啟，加上土耳其大幅加息令到里拉走勢回穩，都是刺激港股反彈的消息因素。目前，經過兩日來的修正回升後，港股技術性超跌狀態已獲得了有效紓緩，恒指亦已回升到27,300點至27,500點的反彈阻力區，如果要進一步展開跌後反彈的話，需要有更多的好消息來觸發推動。事實上，在港股階段性底部未可確立出現之前，每一波低位回升也只可以反彈修正來看待，操作上未許過分激進看多。
恒指進一步反彈，走出了一波兩連漲，在盤中曾一度上升326點高見27,340，上試到27,300至27,500的反彈阻力區，而大市成交量出現縮降，在彈高後資金入市態度有所猶豫，要注意短期上衝動力有下降機會。恒指收盤報27,286點，上升271點或1%。國指收盤報10,575點，上升72點或0.69%。另外，港股主板成交金額回降至868億多元，而沽空金額有102.9億元，沽空比例11.85%，空頭有出現收斂的跡象。至於升跌股數比例是949：653，日內漲幅超過10%的股票有21隻，而日內跌幅超過10%的股票有17隻。
或二度探底 高追風險增
走勢上，恒指連升兩日累漲了941點，短期升幅已多、並且已進入27,300至27,500的反彈阻力區，不排除有先行回整機會，而27,000是目前的好淡分水線。對於現時的反彈勢頭，由於主要是受到技術性超跌所觸發，估計資金搶高追漲的積極性不會太大，尤其是在反彈修正過後，相信市況有較高的回整要求，甚至有出現二度探底的機會。因此，操作上未許過分激進看多，要注意短線追高的風險。
內地8月份的宏觀經濟數據基本上已經公佈完，總結一下，製造業PMI指數報51.3仍處擴張水平，進出口數字的增速有所放慢，通脹有升溫勢頭CPI連升三個月，廣義貨幣供應M2年增長回降至8.2%，零售銷售和工業產量增速持平，而固定投資增速則進一步放慢至5.3%。總體上，在防範金融風險的大方向下，寬貨幣緊信用的滯後影響仍在逐步顯現，加上財政政策托底的效果尚待體現，相信經濟表現依然存在一定的下行壓力。
大市難出現突破性發展
在目前形勢下，加上市場觀望中美貿易談判最新發展，相信內地及本港股市暫時仍將難以出現突破性發展，資金大舉回流市場的機會不大。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)