韋君
中秋假後，港股今天復市。美股道指於周一急跌181點後，昨日道指期貨回升，有望紓減港股壓力，加上本周季結，港股有望在20天線27,386至50天線27,800上落。國家主席習近平最近提出「要把鄉村振興戰略擺在優先位置」，「三農」概念股可看高一線，作為農業機械領先的中聯重科(1157)，可把握趁低吸納機會。
中聯重科為農業農村部「南方主要農作物生產技術與裝備重點實驗室」的主體實施單位，致力於南方丘陵山區農業機械化的研究和成果轉化，其中輕量化小型縱軸流水稻機、履帶拖拉機等均已投放市場並得到用戶認可。
在9月中旬湖南湘潭的第七屆中南農機機電產品展示交易會上，中聯重科多款水田農機精品亮相，包括系列水田農機，涵蓋耕種、植保、收割、秸稈利用等農業生產全過程，受到用戶的廣泛關注。
多款水田農機受到關注
中聯重科今年6月30日止上半年經常性盈利為8.74億元(人民幣，下同)，去年同期為虧損84.6億元，撇除一次性項目，核心盈利為10.1億元，勝預期。集團上半年收入亦較預期高，按年升45%至147.1億元，混凝土機械和起重機部分是主要的增長動力。公司的資產負債表亦見強勁，應收賬、存貨、負債比率均現改善。
里昂指出，中聯重科上半年業績表現有三個重要訊息，包括在下半年強勁的利用率可消除第二季的生產瓶頸；由於存貨管理等而錄得正經營現金流14億元，及產品組合改善和產品均價提升使毛利擴張。
上半年績佳 PB僅0.5倍
里昂預計中聯重科在今年下半年及明年可有穩固增長，其中明年將有兩款新產品推出，分別為挖掘機及高空作業平台，集團的指引收入為25億元。里昂指出，今明兩年盈利可分別按年增長28%及40%，考慮及只有75%的增長來自明年推出的新產品，該行將目標價由5.62元下調至4.28元，評級維持「買入」。
中聯重科現價2.95元(港元，下同)，預測市盈率14.39倍，預測息率5.17厘，市賬率(PB)只有0.51倍。股價企於10天線2.80元及20天線2.86元之上。正值中央大力推動鄉村振興，中聯重科的農機訂單前景樂觀，以里昂的目標價4.28元計，仍有45%上升空間，不妨分段吸納，跌穿2.60元止蝕。