協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
中秋節假期完結後，A股窄幅走低，上證綜合指數終盤跌16點或0.58%。市場交投淡靜，滬深兩市成交合計減少約24%至2,423億元(人民幣，下同)。本周為國慶長假期前的最後一周，預期市場氛圍偏淡靜。中美貿易爭議再現風波，市場除關注中美兩國代表最終能否重返談判桌外，亦開始憂慮中美不斷升級的貿易戰對中國經濟的不利影響，最快可能於今年9月起逐漸浮現。
固定資產投資遜預期
回顧今年8月的內地主要經濟數據，今年首八個月固定資產投資達41.52萬億元，按年增長5.3%，低於市場預期的5.5%；增速較首七個月回落0.2個百分點，亦創1992年有紀錄以來新低水平；期間民間固定資產投資26萬億元，按年升8.7%。至於工業、零售數據則略有改善，大致符合市場預期。
8月份全國規模以上工業增加值較去年同期增6.1%，略高於預測的6%，首八個月工業增加值按年升6.5%；而當月份社會消費品零售總額3.15萬億元，按年增長9%，高於市場預期的8.8%，首8個月社會消費品零售總額24.23萬億元，按年則上升9.3%。
基建投資無回升跡象
中國8月數據顯示經濟依然疲弱，整體態勢仍處下行通道，基建投資未見回升跡象，預期未來一段時期經濟將延續平穩放緩趨勢，經濟下行壓力將長期存在。個別大型中資金融機構預測內地第三、第四季GDP增長較上半年略微放緩至6.6%，全年則介乎6.7%至6.8%，並預期明年上半年經濟壓力將加大；貿易戰對出口的影響，亦會於明年上半年變得明顯，屆時GDP增長或跌至6.5%以下。
8月份進出口仍保持較快的增長，數據表面反映出中美貿易戰暫時對中國的影響並不明顯。儘管如此，這主要是部分出口企業已提前出口所致。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)