韋君
受美股隔晚大跌799點衝擊，港股昨日大幅低開515點，但亦為全日低點，市場並無恐慌拋售場面，其後回升上26,820收市，跌441點或1.62%，成交大減至792億多元，反映市場信心仍保持。大跌市下，近日獲資金追落後的環保股反而提供低吸機會，昨天提及的光大綠色環保(1257)回落3.2%，可續持有，而其大股東的光大國際(0257)在跌市前已呈回勇態勢，昨天回落至7元樓下，不妨趁低收集。
光大國際為亞洲最大的垃圾發電投資運營商，業務覆蓋內地21個省和直轄市，140多個地區，並遠至德國、波蘭、越南。共有85個垃圾發電項目、2個沼氣發電項目、3個污水處理項目、3個餐廚垃圾處理項目等。另外持有光大水務75%股權；光大綠色環保69.7%股權。
截至今年6月30日止6個月，收益117.84億元，按年增29%，盈利22億元，按年增23%，派中期息0.12元。集團最新動向，於上月簽署海南三亞垃圾發電廠擴建項目特許經營權協議，涉及總投資約8.6億元人民幣。
根據協議，三亞擴建項目將以BOT（建設－運營－移交）模式投資建設，特許經營期24年，三亞垃圾發電項目一、二期將同時延長特許經營期3年，與三亞擴建項目同時交付。三亞擴建項目總設計日處理生活垃圾1,800噸，項目將先建設日處理垃圾規模1,200噸，投資約6.4億元人民幣，預計每年提供綠色電力約1.5億千瓦時。
未來兩年複合增長25%
大行對光大國際未來兩年盈利增長樂觀，其中花旗預期光大國際會有高達25%的2018年至2020每股盈利複合年增長率。至2018年底，其淨債務與權益比率將降至51%，因此對於額外增長的併購應有財務資源。
光大國際在9月已完成供股集資99億元，為其業務擴展提供堅實資本基礎。受供股影響，股價在8月中曾跌至6.02元，其後反彈，上月曾回升上7.23元。昨天受跌市影響回落至6.85元，收報6.97元，跌0.12元或1.69%，成交7,295萬元。現價預測市盈率8.2倍，息率3.38厘，市賬率1.42倍，估值不貴，反彈潛力大，不妨趁低收集，中線上望8元水平，跌穿6.60元上蝕。