張怡
美聯儲放鴿，人行放水，都利好市場氛圍。A股及港股昨日均高開高走，但兩地市場上衝的力度則遜預期。上證綜指走高至2,533點報收，升0.72%。至於港股早市最多曾升417點，高見26,043點，惟高位後升勢迅速收窄，最後以25,836點完場，升210點或0.82%，主板成交縮減至774億多元。港股隨外圍造好，觀乎中資股仍以個別發展為主，尤以航空股整體表現較佳，當中國航(0753)、南航(1055)和東航(0670)均漲逾4%較突出。個股方面，環保概念股的中國光大國際(0257)走高至7.42元報收，升0.38元或5.4%，創逾3個月高位，同為升幅較大的中資股。
三隻國企煤炭股昨日亦紛錄不同升幅，當中龍頭的中國神華(1088)曾高見17.8元，最後回順至17.54元報收，仍升0.44元或2.57%。兗州煤業(1171)更以近高位的6.29元報收，升0.15元或2.44%，因現價仍處於年內偏低水平，故續不妨加以留意。業績方面，受到去年第三季煤價下跌影響，令兗煤季度盈利只有11.63億元（人民幣，下同），跌28%。不過，首三季盈利55.04億元增長13.36%，每股盈利1.1205元，不派季度股息。營業收入1,191.9億元，跌0.21%。
成功分拆有利業務拓展
據兗煤表示，昊盛煤業、鄂爾多斯能化與兗煤國際產量下降，石拉烏素礦未能正常生產，都令到去年三季度產量同比下降56.2%至66.1萬噸。不過公司預計四季度能夠恢復正常，而隨着四季度冬季採暖提振需求和煤價及石拉烏素礦恢復正常，料全年業績有望逐步改善。另一方面，集團旗下兗煤澳大利亞(3668)已在港完成上市，集資淨額約12.51億元，當中四成八將用作償還銀團融資下的未償還債務及可能用於償還無抵押關聯方貸款；三成用於潛在收購撥資；一成二用於為收購莫拉本合營企業提供資金。基於兗煤成功分拆兗煤澳大利亞，可提供更多資金拓展未來業務，即使後者上市後表現未如理想，但對其盈利表現並不會構成太大影響。
兗煤預測市盈率不足4倍，市賬率0.54倍，估值在同業中處於偏低水平。而息率達9厘，論股息回報則頗具吸引力。該股去年高位曾見過15.08元(港元，下同)，現價較高位已回落58%，其超賣情況不言而喻。趁股價反彈初現跟進，博反彈目標為1個月高位阻力的7.1元，惟失守近期低位支持的5.95元則止蝕。
看好騰訊留意購輪16503
騰訊控股(0700)昨走高至317.6元報收，升7元或2.25%，成為升市的主要動力來源。若繼續看好該股後市表現，可留意騰訊瑞信購輪(16503)。16503昨收0.108元，其於今年3月18日最後買賣，行使價345.2元，兌換率為0.01，現時溢價12.09%，引伸波幅36.8%，實際槓桿9.9倍。