張怡
憧憬中美經貿磋商進展理想，續利好金融市場。美股道指隔晚續漲256點或1.09%，代表科技股的納指亦升近1%。外圍美股持續挺升，觀乎昨日A股卻有虎頭蛇尾之感，上證綜指最多曾升近2%，收市則僅升18點或0.71%，報2,544點。相比之下，港股升勢明顯較強，恒指最多升721點，埋單計數仍升587點或2.27%，以26,462點完場，主板成交顯增至1,127億多元。港股連升四個交易日，資金有跡象進一步流入中資股，令有表現的相關板塊或個股也明顯增多。
內地年內將制定出台促進汽車、家電等熱點產品消費措施，消息刺激相關股份大受追捧，尤以吉利汽車(0175)、長城汽車(2333)、海信家電(0921)和創維數碼(0751)漲逾8%最突出。中資金融股也為市場焦點所在，內銀股之中，龍頭的工商銀行(1398)一度高見5.73元，收市報5.69元，仍升0.17元或3.08%。內險龍頭的中國人壽(2628)昨日彈力亦見不俗，曾走高至17.4元，收報17.18元，仍升0.6元或3.62%，為同業中表現最突出的股份。
國壽去年初由52周高位的27.2元水平回落，並於10月下旬回落至15.44元始告見底回穩，其股價表現欠佳，料與業績未如理想有關。國壽較早前公佈去年第三季度報告，按中國會計準則，1月至9月實現營業收入5,409.67億元(人民幣，下同)，按年下降1.2%。純利198.69億元，下跌25.9%。每股收益0.69元。
集團首三季來自保險業務收入4,685.34億元，同比增長4.1%；其中，續期保費3,162.85億元，增長28.7%。 總投資收益率按年下降1.8個百分點至3.32%。截至去年9月30日，公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為262.17%。單計第三季，集團營業收入1,337.95億元，按年跌8.5%；純利34.46億元，倒退76.4%，每股收益0.12元。
推動新業務價值增長成亮點
儘管國壽去年業績已難寄厚望，但隨着股價自高位大幅回調，已開始吸引大行注意。麥格理在上月初發表的研究報告中便指出，國壽新任主席王濱自中國太平(0966)轉職，王於太平任職期間定下進取的三年計劃並成功完成，令中國太平在其任期六年內跑贏恒指50個百分點。國壽正為今年初銷售「開門紅」籌備，料將為關注重點，管理層預計可藉此推動新業務價值增長。麥格理料國壽可成今年「黑馬」，予「跑贏大市」評級，目標價自30元(港元，下同)下調至28元，惟較現價仍有約63%的上升空間。
國壽預測市盈率約12倍，市賬率1.26倍，估值並不貴。趁股價仍低迷跟進，上望目標為20元關，惟失守20天線的16.55元則止蝕。
看好後市 可留意購輪13482
若看好國壽後市行情，可留意國壽摩通購輪(13482)。13482昨收0.119元，其於今年11月18日最後買賣，行使價18.9元，兌換率為0.1，現時溢價16.94%，引伸波幅32.1%，實際槓桿5.7倍。