凱基證券
於2018年，中海外(0688)的合約銷售為3,012.4億元，同比升近30%，亦高於2,900億元全年銷售目標近4%。而單計12月，公司的合約銷售額為221.36億港元，亦按年增66.3%。另外，公司目前推銷的新盤天鑽認購反應亦理想，錄得超額認購後亦加價加推，料可有較佳的銷售表現。
公司以80.34億元奪得啟德第4B區2號地盤，以最高樓面面積達59.41萬平方呎計算，成交價相當於每平方呎地價1.35萬元，除低於市場預期外，亦較去年11月時批出的同區用地低約12.7%，並創啟德發展區自去年五月後的呎價新低。
由於地價成本較低，加上市場料項目落成後每呎售價可達2.2萬元，除有助增強其於價格上的競爭力外，對毛利能力亦有一定的支持作用。業績方面，於去年第3季，經營業務收入同比升5.3%至223.4億元，經營溢利為75.2億元，按年跌4%。而累計首3季，經營業務收入為1,109.4億元，同比增2.33%，而經營溢利亦升8.26%。
而在土儲方面，中海外於第三季內以301億元，在內地13個城市購入16幅土地，新增樓面面積為369萬平方米。公司的財務狀況仍較穩健，截至去年9月底，公司的銀行結餘及現金為1,059.4億元，而淨借貸比率則為35%，低於同業平均。公司認為，其充裕的資金水平，有利其應對內地房地產資金愈加緊張的形勢。
物業投資為另一增長點
除物業發展，物業投資亦成公司收入的另一增長點。於去年上半年，公司的物業投資收入同比升逾50%至17.39億元。而目前公司七個城市持有229萬平方米的商廈樓面及12個商場。另外，公司目標於2020年相關收入增至50億元，而到2023年更增至100億元，將有助進一步擴大收入及現金流表現。
隨着未來有多個長租公寓項目開業將可進一步帶動收入表現。估值上，公司的預測市盈率為7.28倍，市賬率0.99倍，股息率則為3.54%，惟目前建議投資者宜先行觀望。