香港文匯報訊 去年對內地經濟是充滿挑戰的一年，經濟增長降至6.6%，且預期會在2019年進一步趨緩。據科法斯的最新調查顯示，在1,500家受訪中企中，有59%認為經濟在2019年難有起色，這是自2003年開展調查以來的最悲觀預期。逾期付款的情況也有所惡化，62%的中企在2018年遭遇過買方逾期付款，有40%的受訪者宣稱所面臨的逾期付款情況有升高趨勢，相比2017年29%的佔比而言明顯上升。
平均信用期限增至86天
科法斯指出，內地去年經濟面臨困境，經濟增長放緩為內地企業帶來不利影響。例如，企業債券違約金額翻了4倍，達到160億美元，而透過中國最高法院裁決的企業破產案件數字飆升至6,646宗。科法斯分析，由於內地在2018年上半年實施去槓桿操作，導致資金流動性緊縮的困境，不難理解企業面臨的壓力。與此同時，中美貿易緊張局勢升級，打擊了消費者信心，導致國內消費疲軟。
面臨這些不利條件，最新調查顯示，大多數受訪企業認為，2019年的經濟成長難有起色（59%，一年前為33%）。這是科法斯自2003年開始進行內地企業付款行為調查以來首次發生的情況。
中企已經被迫採用更長的信用期限來維持業務水平。平均信用期限從2017年的76天增至2018年的86天，延續了自2015年以來的上升趨勢，汽車和運輸行業的信用期限最長，其次是建築和能源。
汽車建築業承受高風險
逾期付款狀況也在2018年有所惡化：2018年，62%的企業遭遇過買家逾期付款情況，40%稱其逾期付款金額在2018年有所增長，這比2017年的29%要增加不少。更令人擔憂的是，遭遇超長期逾期付款（超過180天）款項在年營業額中的佔比超過2%的受訪企業比例從2017年的47%增至2018年的55%。科法斯的經驗顯示，80%的超長期逾期付款無法收回。當此類逾期賬款在企業的年總營業額中的佔比超過2%，便會對企業現金流構成風險。
此外，在這風險譜系的高風險一端，超長期逾期付款金額超過年營業額10%的受訪者中，所佔行業比例最大的為建築業（28%），其次為汽車（27%）和ICT（25%）。製藥業比例最低（7%），甚至低於農產品業（12%）。雪上加霜的是，近60%的受訪對象承認使用銀行承兌匯票及/或商業承兌匯票來代替現金支付。這類付款模式其實蘊含着現金流風險，而隨着經濟增長在2019年繼續趨緩，預示內地企業面臨更嚴峻的營運風險。
科法斯亞太區經濟學家卡洛斯．卡薩諾瓦（Carlos Casanova）認為，經過一段時間的高速增長，內地經濟終將遇到不可避免的結構性困境。該行對1,500家內地企業的調查結果證實，由於資金流動性緊縮和競爭加劇，降低了利潤率，導致企業付款能力惡化。隨着經濟增長進一步放緩，對於大部分企業面臨現金流和償債壓力的行業而言，風險將日益加劇。