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美聯儲叫停加息 基於貿易戰危害浮現

2019-03-22

美聯儲周三公佈議息會議決議,認為美國經濟增長放緩,決定今年暫停加息,並將在9月結束央行資產負債表的縮減。美聯儲放緩加息的取態比市場預期更「鴿」,顯示特朗普政府打貿易戰對經濟的傷害已經浮現。美聯儲看淡經濟前景、加快停止加息,等同告誡特朗普要立即停止貿易戰。目前市場期待中美達成貿易協議,給全球經濟復甦帶來成長動力,全球央行也一致行動小心呵護經濟復甦,特朗普應順應大勢,與中國相向而行,以利中美及全球經濟穩定發展。

美聯儲主席鮑威爾指出,2018年9月以來的數據表明,美國經濟增速的放緩程度超出預期。美聯儲的聲明指出,美經濟增長「已從第四季度的穩固增速中放緩」,美聯儲將美國2019年經濟增長率的預期值從2.3%下調至2.1%,預計到年底失業率將為3.7%,高於之前估計的3.5%。此前美聯儲於3月15日公佈,美國工廠的產出在1月份下降0.5%之後,2月份又下降了0.4%。美聯儲對美國經濟描述的變化,顯示美國經濟出現疲態,預期增長放緩、失業增加,成為美聯儲改變利率操作的重要基礎。

美國經濟疲態盡顯,與特朗普堅持「美國優先」、不惜頻頻發動貿易戰有直接關係。特別是特朗普發動對華貿易戰之後,美股暴跌、金融市場動盪,拖累美國及全球經濟增長。自去年第2季度以來,美國的國內生產總值增速一直放緩。美國全國商業經濟協會2月25日發佈的經濟政策調查報告顯示,參與調查的281名經濟學家中,約四分之三認為美國經濟將於2021年年底之前陷入衰退,多數經濟學家對美國現行的貿易政策和財政赤字上升表示擔憂,42%的受訪者認為,對進口汽車加徵關稅將對美國經濟造成重大負面影響。經濟學家大幅調低美國今年第1季度經濟增速的預測,認為只有1.3%,遠低於自2009年中以來接近2%的平均增速,也低於去年接近3%的增速。

此前美聯儲一直堅持獨立原則,強調調控利率不受特朗普影響,只會根據經濟、通脹的實際情況來決定。言猶在耳,美聯儲比市場預期更快叫停加息,相信不是放棄獨立運作原則,而是確實看到美國經濟放緩的大勢。

美國經濟放緩警號已響,特朗普似乎仍不在意,昨更放言中美貿易協議即使達成,美國對總值2500億美元中國進口貨品,加徵關稅措施會延續多一段長時間,「以確保中方會履行所作出的承諾」。特朗普還準備對歐洲汽車加徵關稅。在目前全球經濟增速放緩、英國脫歐面臨不確定性風險的情況下,特朗普的言論與全球市場的期待明顯背道而馳。

目前全球央行幾乎一致叫停加息,歐洲央行已將加息時機指引推遲至最早2020年,並向銀行提供新一輪的低成本貸款,以刺激歐元區經濟。中國在剛結束的全國兩會,決定大幅減稅降費,減低關稅,開放市場,與世界各國進行互利共贏合作。美聯儲已看到美國經濟危機,作出轉向寬鬆的行動,特朗普也應看清大勢,促成中美達成公平、平等和互惠貿易協定,令中美經貿重回正軌,助力全球經濟增長。

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