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【紅籌國企/窩輪】中集佳績支持可趁低吸

2019-04-16

張怡

內地及港股昨日均現高開低收的走勢,上證綜指高見3,254點後,回順至3,178點完場,倒跌11點或0.34%。至於這邊廂的港股早市最多升370點,但午後A股回軟並轉跌,瓻收報29,811點,跌99點或0.33%,主板成交增至1,099億多元。港股走勢反覆,觀乎中資股也以個別發展為主,當中又以部分啤酒、水泥、內險等板塊表現較佳。

中集集團(2039)今年以來表現突出,由去年12月31日收市價的7.52元,反覆升至上周一高位的11.42元始遇阻,升幅近52%,其後股價現整固行情,昨收報10.5元,跌0.36元或3.32%,已跌穿10天線(10.79元),但應屬早前急升後的正常調整,故不妨加以留意。集團較早前發佈截至2018年12月31日止年度業績,集團去年實現營業收入在2017年的基礎上再創新高,實現營收約935億元(人民幣,下同),同比增長約22.5%。純利33.8億元,同比增幅約34.7%。

值得留意的是,中集前三大業務板塊(營收佔比各在10%以上),均實現較大幅度增長。其中集裝箱營收約315億元,同比增約26%;道路運輸車輛營收244億元,首破雙百億,增幅也近25%;能源、化工及液態食品裝備營收約142億元,增長約20%,創歷史新高。作為中集最早起步的優勢產業,集裝箱製造業務在2018年雖面臨全球貿易的波動,但實現了整體銷量和營收的明顯增長。特別是冷藏箱等業務,其市場份額還實現大幅提升。

分拆中集車輛助釋放價值

受惠於中美貿易戰有望解決,集裝箱業務盈利能力預期將得到改善。此外,受惠於石油價格回升,預期將利好能源化工及海洋工程業務。至於產城業務發展將呈向好態勢,集團預計今年業績將進入快速增長期。另一方面,集團分拆中集車輛於香港主板上市之建議已經獲得批准,預期將可進一步釋放公司價值。值得一提的是,中集車輛2017年營收逼近兩百億,2018年一舉突破之後再創下244億元年營收的紀錄,同比增長24.99%,實現淨利潤12.73億元,同比增長25.04%,亮麗的業績將助力其在港交所正在進行的上市申請。

中集現價市盈率8.31倍,市賬率0.8倍,估值並不貴。此外,該股股息率近6厘,論派息回報則具吸引力。趁股價調整期部署吸引,料後市有力再試11.42元(港元,下同)阻力,惟失守20天線支持的9.94元則止蝕。

友邦逆市強 看好吼購輪28303

友邦保險(1299)昨逆市向好,曾高見81元,直逼上市高位的81.5元,收報80元,仍升0.7元或0.88%。若繼續看好該股後市表現,可留意友邦摩通購輪(28303)。28303昨收0.209元,其於今年8月26日最後買賣,行使價88.9元,兌換率為0.1,現時溢價13.74%,引伸波幅27.8%,實際槓桿10.5倍。

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