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【紅籌國企/窩輪】新華保險佳績支持利反彈

2019-05-16

張怡

美國總統特朗普又再「變臉」指,中美貿易談判無破裂,時機成熟將達協議,而美財政部表示財長姆努欽計劃再到中國談判,都有助紓緩市場的緊張情緒。上證綜指昨出現較明顯的反彈行情,最後走高至2,939點,升55點或1.91%。至於這邊廂的港股也現反覆向好的走勢,最多升319點,最後收窄至升147點或0.52%完場,報28,269點,主板成交則縮減至961億多元。

港股跌勢有回穩跡象,觀乎中資股也紛紛借勢展開,惟市場觀望仍濃下,有突出表現的股份並不太多。事實上,5G概念股的中通服(0552)和比亞迪電子(0285)等漲4%已為升幅較大的股份。在昨日反彈市中,中資保險股的回升力度也較強,當中新華保險(1336)午後曾走高至38.85元,最後回順至38.15元,仍升0.7元或1.87%,該股近期的調整似漸有見底跡象,不妨加以留意。

新華保險較早前公佈首季業績,錄得純利按年增長29.1%至33.67億元(人民幣,下同),每股盈利1.08元。營業收入按年增長7.4%至495.65億元。其中投資收益按年倒退9.7%至68.89億元。保險業務收入按年增長9.5%至431.69億元。其中,新單業務快速提升,實現長期險首年保費71.63億元,增長18%;短期險保費21.79億元,增長48.7%。續期保費338.27億元,增長6%。3月底止綜合償付能力充足率278.98%,較去年底之274.51%輕微提升。另一方面,集團今年首四個月累計原保險保費收入為515.23億元,按年升9.6%。營運數據反映其今年開局保持較佳的增長勢頭。

首季新業務價值增長勝同業

集團公佈首季業績後,多家大行加入唱好行列。美銀美林發表的研究報告指出,新華保險未有公佈首季新業務價值增長,僅公佈其首年期交保費收入按年增長18%,該行料首季新業務價值增長約15%,跑贏大部分同業。首季純利增長主要來自退保情況錄得大幅改善,按年減少79%,首季退保率下降2.5個百分點至0.6%。該行相信退保情況將持續錄得改善並推動盈利表現。該行將新華保險今明兩年新業務價值全年增長預測自12%上調至16%,目標價自45.62元大幅上調至52.81元,目前價值被低估,重申「買入」評級。

新華保險現價市盈率13.19倍,市賬率1.59倍,估值在同業中仍處於中游水平。趁股價反彈初現跟進,博反彈目標為1個月高位阻力的46.95元(港元,下同),惟失守近期低位支持的36.8元則止蝕。

看好友邦保險留意購輪26671

友邦保險(1299)昨收報77.4元,升2.25%,為表現較佳的重磅股之一。若繼續看好其後市表現,可留意友邦瑞信購輪(26671)。26671昨收0.152元,其於今年8月26日最後買賣,行使價87.28元,兌換率為0.1,現時溢價14.73%,引伸波幅29.7%,實際槓桿11.7倍。

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