張怡
內地上證綜指昨主要在3,000關窄幅拉鋸，收報3,008點，升6點或0.21%。至於這邊廂的港股在日本舉行的G20峰會前夕也缺乏方向感，恒指早市最多跌116點，其後市況倒升則最多漲160點，埋單計數則升39點或0.14%，收報28,513點，主板成交縮減至697億多元。大市觀望氣氛濃厚，觀乎中資股仍以個別發展為主。國指成份股方面，中國燃氣(0384)因日前派發的成績表優於預期，在多家大行加入唱好行列下，股價也見發力湧上，收報29.5元，升1.65元或5.93%。
中燃日前公佈截至今年3月底止全年業績，錄得純利82.2億元，按年升34.9%。在業績公佈後，獲瑞銀和花旗都出「書仔」唱好，給予中燃的目標價分別為35元及36元。北京控股(0392)主要從事分銷及銷售管道天然氣；生產、分銷和銷售啤酒；興建污水及自來水處理廠及其他基礎設施；以及固廢處理業務。北控較早前公佈截至去年12月底止全年業績，營業額677.65億元，按年升17.8%。純利75.77億元，按年升10.1%；每股盈利6元。派末期息73仙，上年同期派68仙。
期內，北控主營業務溢利92.1億元，當中管道燃氣業務佔74.5%，有68.65億元；啤酒業務佔2.4%，有2.22億元；水務及環境業務佔20.6%，有18.97億元；固廢處理業務佔2.5%，有2.26億元。北京市發改委較早前公佈，為促進優化營商環境，減輕企業用氣負擔，決定自5月1日起，下調非居民用管道天然氣銷售價，發電用氣每立方米下調0.08元，工商業用氣每立方米下調0.1元。
估值偏低 技術走勢漸改善
受到北京天然氣價下調的利淡消息影響，北控於5月下旬曾受壓走低至38元，但隨着市場逐步消化相關的不利因素，股價已見回穩，昨收40.35元，已企穩於10天、20天及50天等多條重要平均線。講開又講，花旗早前的研究報告認為，北京降非居民用天然氣價料對北控影響不大，該大行又認為，相信行業可藉能源替代，達到較高銷量的增長。
就估值而言，北控預測市盈率6.34倍，市賬率0.73倍，估值仍處於偏低水平。趁股價反彈初現跟進，中線博反彈目標仍看52周高位的48.65元，惟失守10天線支持的39.37元則止蝕。
看好建行留意購輪18613
建設銀行(0939)昨日反覆靠穩，股價曾高見6.62元，觸及1個月以來高位，收報6.59元，升2仙或0.3%。若繼續看好建行後市表現，可留意建行中銀購輪(18613)。18613昨收0.139元，其於今年10月18日最後買賣，行使價為7.01元，兌換率為1，現時溢價8.48%，引伸波幅27.3%，實際槓桿12倍。此證仍為價外輪(6.37%價外)，惟因數據尚算合理，交投也較暢旺，故不失為看好正股的兼顧對象。